郑眼看盘：A股开门红可期 暂不宜过度乐观

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每经记者郑步春
2010年最后一天，A股以中阳作收，沪综指收于颇为讨彩的2808.08点。外盘商品、外汇、期货、股票等在我国元旦小长假间走势较为平稳，美元探底回升，油价平稳，铜价仍在创新高，美股横盘近两周，我国港股周一大涨。
2011年A股开门红希望颇大，一方面由于资金面短期内有望回暖――这几乎没太多悬念，另一方面是“业绩浪”和“送股浪”可能推升部分个股，尤其是些有先知先觉主力的个股。退一万步说，就算这一大批个股中长线会跌，但至少在利好见光前有上涨机会，这对股指“暂有”正面作用。
节日期间没啥利空，消息面多数算是利好。首先，周六（1月1日）公布的我国12月制造业PMI由11月的55.2%降为53.9%，这是5个月来首度回落。笔者认为，这非但不是利空，反而应为A股利好，因其使管理层货币政策更加收紧的余地有所缩减，比如说1月再度加息机会有所下降。另外，中国经济降温多少也会打击国际资金恶炒铜、油等商品的积极性，有利于减缓输入型通胀压力。
节前人民币加速升值，这也可能构成利好，尤其利好一些航空、造纸类个股。从大环境看，人民币升值有利于控制通胀，因其一方面减弱我国出口热度，另一方面进口物价有望压低，这些均有利于A股保持在相对宽松的环境。还有，人民币升值有可能带来热钱流入，如果回收这些热钱动作稍慢一拍，A股就可能产生阶段性行情。
节日期间，笔者看了许多研发报告，发现各大机构多数预测上证综指年内区间在2600~3600点之间。极少数看低的，也就看空至2400点，并不算太少的机构则看高至4200点。这些机构当然各有道理，不会随口胡说，但多年来集体看偏却是不争的事实。这当然不能怪机构们水平如何，因股Shi确有“不可预测”这一铁律。和这些机构比起来，笔者研发能力当然差远了，所以预测更没意义，不过笔者仍想提醒投资者在看研发报告时所应注意之处。
从笔者以往统计和经验来看，竟发现有以下事实：当有“不算太少”的机构，在某一较低的点位时忽然喊出极低的预测点位时，产生“大底”的机会往往较大。举例说，1996年年底，沪综指最低探至850点时，笔者记得当时看空至600点的机构并不少；2005年最低在998点时，也有“不算太少”的机构看空至700点。上面两例碰巧均“打了七折”，即预测点位和实际最低点相差三成左右。另外，看多时也差不多，如6124点时有“不算极个别机构”看多至8000点，也差不多多预测了三成空间。这次股指探至2700点，若打七折就会破2000点，而目前预测这个点位的机构为零。
笔者怀疑，单凭这个，2700点或许就不是长期大底。机构“预测点位下限不太低”这一事实，固然说明了大盘极具投资价值，但另一方面，何尝不在暗示“市场平均仓位较重”这一软肋？笔者认为，专业机构们的研发报告肯定是极有价值的，但如何去看，同样很关键。