管理通胀预期应对通胀挑战之策

入主中原

　　话题缘起今年7月份以来,受国内外多种因素影响,以农产品为主的生活必需品价格上涨较快,价格总水平逐月攀升,居民消费价格指数(CPI)连创新高。国务院和各级地方政府最近密集出台各种政策措施,努力稳定物价总水平,保障群众基本生活。日前召开的**中央政治局会议已明确明

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农产品年的货币政策从适度宽松转向稳健。显然,防通胀已成为今后一个时期宏观调控的重中之重。那么,究竟本轮物价上涨的原因是什么、有何特点、如何治理?本专栏特约专家探讨。
　　提高通胀调控目标是否抓住了主要矛盾
　　□刘金山
　　针对近期不断高涨的物价水平,关于提高通货膨胀调控目标的议题成为社会各界关注的焦点,对此我们需要理性分析,通胀到底能不能人为设定调控目标,提高调控目标会产生什么影响,调控目标的持久性如何,提高调控目标是否抓住了通胀的主要矛盾?
　　通胀具有分配效应,提高通胀调控目标会增加低收入群体的“痛苦指数”
　　随着市场经济知识的普及,人们都已经知道,通货膨胀是政府悄悄地动居民的“奶酪”,向居民征收了通货膨胀税。
　　如果“十二五”期间按3%通胀率目标计算,5年间人们的收入贬值近16%,如果按4%通胀率计算,5年间人们的收入贬值近22%,二者相差6%。政府5年间因通货膨胀多征了6%的税。如果政府不提高通胀调控目标,而每年实际通胀率达到4%,民众对多征的税不会太敏感；如果政府提高通胀调控目标,民众对多征的税会极其敏感。
　　与此同时,社会各阶层对通货膨胀反应不同。高收入阶层对通胀反应不敏感,甚至可能是通货膨胀的受益者。低收入阶层对通货膨胀极其敏感,肯定是通货膨胀的受损者。政府提高通货膨胀调控目标,有可能会增加低收入群体的“痛苦指数”,容易引起社会的紊乱。
　　警惕“有通胀,无增长”局面出现
　　宏观调控多是相机抉择的。调整通胀目标,需要考虑历史和未来。从历史看,我国物价的剧烈波动(大涨大落)问题一直没有得到有效解决,通胀通缩往往紧相连。实践表明,通货紧缩的危害往往比通货膨胀的危害要大。如果提高通胀调控目标,可能会对称性地调整通缩目标。这样,在通货紧缩时期民众对政府卸责的质疑会更大。
　　从实体经济基本面看,未来通胀的压力不是很大。改革开放以来,中国在经历了30多年的高增长之后,会迈向次高增长或中速增长阶段,未来时期经济增长速度将会有所趋缓。未来我国经济面临的竞争,将由发达国家竞争主导逐步演变为发达国家与发展中国家双重竞争,外部环境不可能为我国的增长释放太多的空间。内生于实体经济需求的物价上涨不会太快。如此看来,我们需要警惕“有通胀,无增长”局面的出现,防止低收入群体陷入“低收入,高物价”的困局。
　　当前的通货膨胀很大程度上是输入性的
　　熨平经济波动是政府职责。前提是认清经济波动的源头,抓住主要矛盾。当前的政府的主要任务有两个:一是改进居民消费价格指数(CPI)的编制方法,避免民众对物价的直观感受与政府公布的CPI数据差异太大而产生不信任感；二是厘清当前通货膨胀的主要源头,分析清楚是内因主导还是外因主导,对症下药。
　　当前的通货膨胀,在很大程度上是输入性的,是外因主导的。
　　通货膨胀,简言之,无非是太多的货币追逐太少的商品。2010年11月美联储推出第二轮定量宽松的货币政策,在2011年第二季度结束前购买总额为6000亿美元的长期国债,同时将此前购买债券的收益约3000亿美元再投资于国债,将向市场注入流动性9000亿美元,是第一轮量化宽松政策的近3倍。量化宽松政策导致美元贬值,国际大宗商品价格上涨。基于示范效应和产业关联效应,我国输入型通胀逐渐释放。
　　同时,近年来我国货币量快速增长是价格波动的重要力量。而货币量快速增长的一个重要原因是国际热钱。可以说,在一定程度上,国际热钱主导了货币量增长,进一步主导了我国价格波动,这是输入型通货膨胀的另一种表现形式。由于国家间博弈而产生人民币外生性升值,引发热钱流入,导致价格波动,也是输入型通胀的表现。
　　可见,当前不宜提高通货膨胀的调控目标,而应重点分析通货膨胀的源头及其走势,有的放矢,并防患于未然。
　　作者系暨南大学经济学系主任、教授、博士生导师
　　稳定物价根本出路在加快转变经济发展方式
　　新一轮物价上涨的原因相对复杂,甚至植根于当今全球市场经济制度的深层次矛盾和我国的经济发展方式之中,要针对我国经济发展
　　方式转变过程中的具体矛盾和问题,与稳定物价的要求相联系进行调整和改革
　　□李新家
　　新一轮价格上涨原因植根于全球市场经济制度的深层次矛盾和我国的经济发展方式之中
　　当前新一轮价格上涨的原因是多方面的。部分农产品和生产资料供求不平衡是直接的原因之一。其次,我国近10年来执行比较宽松的货币政策,对于我们应对国际金融危机和保持国内经济平稳较快增长发挥了重要的积极作用,但是,也使我国货币供应量达到了一个新的数量级。此外,随着经济全球化趋势的加深和对外开放的进一步发展,我国市场商品物价受到国际市场商品价格的影响程度加深。2009年以来,美国为了应对国内金融危机,先后实施两轮量化宽松的货币政策,向货币市场注入大量流动性,导致国际市场大宗商品价格大幅上涨,提高了我国进口商品的价格和企业生产成本。同时境外热钱也通过规范和不规范的渠道大量进入我国市场,成为不可忽视的影响因素。
　　由于新一轮物价上涨的原因相对复杂,甚至植根于当今全球市场经济制度的深层次矛盾和我国的经济发展方式之中,因此要长期保持物价基本稳定,必须综合运用各种经济政策手段和调控措施,根本出路还在于加快转变经济发展方式。
　　针对我国经济发展方式转变过程中的具体矛盾和问题,与稳定物价的要求相联系,我们必须特别重视如下方面的调整和改革。
　　要优化投资结构,提高投资效益,保证投资产生有效供给
　　现在我国市场总体上看商品供应充足,供需矛盾只是结构性的,这是预计不会产生严重通货膨胀的基本理由之一。但是,主要依赖投资和出口拉动经济增长的发展方式没有根本转变,消费、投资、出口协同拉动经济增长的格局没有最终形成。在追求经济数量型增长的情况下,投资规模难以控制。加上相当部分商品生产能力相对过剩,新增投资的方向往往比较模糊,因而降低了投资创造有效供给的效率。另一方面,由于同样的原因,投向虚拟经济的资本增加,在一定程度上导致整个经济脱离实体经济而虚拟化增长的成分扩大。这对物价上涨会起到推波助澜的作用。因此,一定要引导资本投向短缺商品的生产领域,促进农业生产的发展,促进生产与消费的宏观平衡。而且,从经济发展的指导思想上,一定要改变过分追求经济增长数量而忽视经济发展质量的偏向。
　　真正重视建立依靠消费拉动经济增长的体制机制,建立起居民收入与物价挂钩的机制
　　在现实经济生活中,比较容易实现靠投资拉动经济增长。这种经济增长的指导思想是马克思在100多年以前就批判过的资本主义的“为生产而生产”观念。我们今天要让最广大人民群众共享改革发展成果,就必须真正扩大居民消费,靠消费形成经济增长的巨大动力。在消费品价格上涨较快的情况下,要通过物价补贴等方式保障居民特别是低收入阶层实际生活水平不要因为价格上涨而下降。同时,要建立起居民收入与物价挂钩的机制。
　　改进和完善商品市场调控,加强金融市场的管理与调控
　　一是规范商品市场价格行为,打击价格垄断和行业垄断,打击哄抬物价的行为。二是加强商品流通体系的建设,加强市场建设,保障物畅其流,降低商品市场流通成本。三是加强市场价格预警系统的建设。四是完善政府放开、管理和调控市场物价的体制机制以及相关制度建设。
　　要改善和加强金融市场的管理与调控。国有金融机构要把充分发挥调控职能放在首位,进一步明确金融市场调控目标。科学运用各种调控手段,加强流动性管理。完善货币政策,合理控制货币发行量,防止信贷膨胀。规范金融市场行为,防止过度投机。金融体系要为转变经济发展方式提供优质服务,为科技创新体系的建设和战略性新兴产业的发展,为中小企业和民营经济的发展创造良好条件。
　　努力掌握国际经济运行规律,提高自主应对全球经济局势的能力
　　要努力掌握国际经济运行规律,在积极参与经济全球化的过程中提高自主应对全球经济局势的能力。特别要密切关注现代资本主义经济体系中愈演愈烈的货币战争。不仅要密切关注国际金融资本市场运作目标和手段的变化,而且要密切关注各主要资本主义国家在经济全球化趋势不断加强背景下经济发展目标和手段的变化。防范国际资本转嫁各种形式的经济危机,防范国际资本对我国市场的冲击,防范国际市场输入型通货膨胀的发生。同时,要提高我国产品的国际市场竞争力,提高我国企业在国际大宗商品定价中的话语权。
　　作者系广东省社会科学院副院长、研究员
　　“疏导”“截源”方为治本之法
　　我国经济中的货币供给一直都以一种线性的和加速度形态在增加,正是这种货币供给的增加和累积,
　　造成了流动性的过分膨胀,治本之策是要“疏导”和“截源”
　　□李金亮
　　今年以来,我国(仅探讨中国大陆,下同)的物价水平几乎逐月攀升,并于10月份达到了4.4%的新高。为了对付物价上涨,政府最近密集出台了一系列的政策和措施。事实上,我国的经济正在遭遇到严重通货膨胀的威胁,而对通货膨胀的抑制,则成了宏观经济政策的一个主要趋向。
　　目前的问题,已经不是有没有通货膨胀的问题,而是对通货膨胀的产生原因进行探究以及研讨采取何种对策以消解通胀压力的问题。
　　认为目前的通胀是输入型的、结构性的看法相当偏颇
　　值得注意的是,有的人将目前出现通货膨胀压力的主要成因归咎于国外和结构方面的因素,认为目前的通胀是一种输入型的和结构性的通胀。但在我看来,这种认识是一种诿过式的、相当偏颇的看法。
　　在世界主要经济体(美国、欧盟和日本)中,当下并不存在什么通货膨胀问题,有的甚至还发生了通货紧缩。在这种情况下,硬是将我国的通