标题开始广州万隆：情绪稳定 年线争夺如何布局(26日)

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内容开始
　　提要：随着政策紧缩预期压力的逐渐消化，本周深沪大盘呈现筑底回稳的态势。伴随通胀预期的逐渐趋稳和未来政策基调的明朗化，前期大跌引发的紧张情绪将进一步舒缓，从而有利于市场人气的恢复和行情深入……
　　[市场情绪与资金流监测]




　　根据最新的监测结果显示，短期情绪指标从64.37%高位回落至53.49%，显示多空双方在年线一带的反复争夺加剧了市场观望情绪，不过情绪指标处于50%以上，总体上仍保持相对稳定乐观状态。（研究表明，市场情绪存在周期性波动，而引发股价波动的诸多因素中，投资者心理情绪占20%以上。）
　　根据资金监测结果显示，本周市场资金净流入259.85亿。其中，散户资金净流入44.01亿，显示随着股指的逐步回稳，中小散户有重新入场的意愿，不过从流入规模来看，散户入场动力相对有限。监测还显示，超级机构、机构分别录得105.28亿和135.58亿的资金流入，表明机构在低位进场布局意愿相对积极。（理论上，当前持续的负利率局面将进一步降低百姓的存款意愿，同时考虑到管理层有意识引导过高的储蓄率合理流动，未来储蓄搬家能否持续将取决于市场赚钱效应和投资信心的恢复。）
　　[博弈市况透析]


　　随着政策紧缩预期压力的逐渐消化，本周深沪大盘呈现筑底回稳的态势，其中上证综指基本依托60天均线支撑，并一度试探性收复年线阻力；而深成指则在年线附近获得支撑后展开小幅回升行情，一周涨幅为1.98%，整体表现强于沪市。可以预期，伴随通胀预期的逐渐趋稳和未来政策基调的明朗化，前期大跌引发的紧张情绪将进一步舒缓，从而有利于市场人气的恢复和行情深入。
　　通胀预期逐渐趋稳
　　值得关注的是，在国务院出台治理通胀的16项措施之后，国家发改委针对稳定物价连发五篇评论，强调我国有能力有条件保持价格总水平基本稳定，把握好"立足当前、着眼长远，综合施策、重点治理，保障民生、稳定预期"的原则要求，依法加大市场价格监管力度，保障消费价格总水平保障群众基本生活。与此同时，央行一月内连续两度上调存款准备金率也引发了市场对未来政策紧缩的担忧情绪，而在A股持续调整之际，《人民日报》特约撰文称，中国政府抑制通胀不会以牺牲经济增长和打压股Shi为代价。抑制通胀对股Shi是长期利好，市场不应反应过度。文章指出，股Shi是目前吸收流动性的最好地方，保持股Shi的健康发展是政府经济管理的一个主要目标。
　　综合而言，居于现实的通胀压力，未来货币政策的回归常态化和政策适度收紧已成为市场共识。在12月中央经济工作会议重新定调之前，政策面的不确定性依然是行情发展一大制约因素。
　　储蓄分流成为行情助推器
　　需要提醒的是，在CPI持续高企和实际负利率预期下，跑赢CPI收益的预期已成为储蓄搬家的最大动力。在政策逐渐收紧的背景下，储蓄搬家却成为补充市场流动性的一股重要力量。统计显示，2010年以来成立的基金已达130只，募集总规模超过2552亿元。尽管近期股Shi宽幅震荡，但新基金发行热度不减，本周共有27只新基金集中发行，11月以来成立新基金平均募集规模34.59亿份，较今年平均水平暴增一倍。与此同时，两市新增A股帐户数也保持较高水平。可以预期，在负利率状态持续存在的背景下，储蓄搬家仍将持续，成为中期行情发展的助推器。
　　主题投资与个股行情保持活跃
　　从本周的热点表现来看，生物制药、环保、机械与装备制造、智能电网、物联网等新兴产业个股以及创业板整体表现较为突出；与此同时，酿酒食品、纺织、旅游等消费板块，以及西藏、青海等区域板块个股也有良好表现。深入分析可以发现，随着年底的逐渐临近，市场关注的焦点开始逐渐转移至与十二五规划建议密切相关，受益于经济结构转型与产业升级的行业板块，主要包括战略性新兴产业、区域经济以及内需拉动的消费类品种。