谢国忠：越南经济动荡不是个案

飞雪寒冰

严重通胀、股市腰斩、汇率急跌，数月前还被国际投资者和机构“追捧”的越南经济，转瞬之间陷入动荡之中。本报记者昨日就此专访独立经济学家谢国忠，他认为，目前越南出现的经济金融动荡，根源于越南当局在外资涌入的情况下让货币增长无限制扩大，这种情况在其他地区亦有出现，并可能导致新的危机。


　　他亦指出，越南经济金融动荡对于中国股市影响相对较小，但如果印度也出现类似危机，则国际投资者对中国的看法会随之改变。

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信贷扩张埋下祸根


　　记者：近来越南经济金融动荡的根本原因是什么？


　　谢国忠：当很多人都在追捧越南经济，向越南投入资金的时候，越南当局没有自我控制，让货币增长无限扩大，之后引起了股市和房地产的巨大泡沫，最终泡沫崩溃。热钱进来就变成信贷，越南去年信贷增长了50%，在这个世界上，还没有一个国家的经济可以在信贷一年增长50%之后而不出现危机。


　　记者：如何控制目前的动荡局面？


　　谢国忠：应该采取紧缩政策。紧缩主要体现在两个方面，一个是货币政策紧缩，一个是投资政策的紧缩。在加息方面，在目前通胀变化很大的情况下，恐怕仅仅加息已来不及。因此建议越南采取中国过去使用的通胀补贴措施。

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印度经济骑虎难下


　　记者：越南目前面临的情况，是否具有一定的普遍性？


　　谢国忠：有，印度的情况就很类似。波罗的海的一些国家，通胀也很高，并有约10%的经常项目逆差，情况也有些相似。


　　记者：印度出现越南这种情况的可能性有多大？


　　谢国忠：印度的信贷增长维持在30%左右已经好几年了，这一问题也很严重。印度现在通胀已接近10%，而该国实施能源补贴政策，一年高达500多亿美金，一旦财政无法支撑而放开油价，通胀将会大幅度上升，那时政府就必须采取紧缩措施，经济增长预期也会大幅下降，这会导致热钱回流，货币贬值，通胀压力更大，由此形成一个恶性循环。现在，印度已经处于骑虎难下的境地。


　　记者：骑虎难下也始终要下，采取什么样的方式“下”会比较合适，会带来哪些影响？


　　谢国忠：如果采取主动措施，应赶快逐步放开油价，可每三个月涨20—30%，通过一段时间实现与市场价格接近。对于全球经济来说，印度的经济规模相对较小，是中国的三分之一，但中国和印度总被国际投资者连在一起看待，如果印度出现危机，国际金融市场会有比较大的调整，国际投资者对中国的看法肯定也会随之变化。

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对中国股市影响较小


　　记者：越南经济动荡会对亚洲或全球经济带来哪些影响？


　　谢国忠：估计主要会对越南周边的一些经济体造成影响，像老挝、柬埔寨等。对中国西南地区短期内也会有一定影响，比如与广西地区在贸易上的影响，但对中国的总体经济来说影响不会太大。


　　记者：越南金融动荡对中国股市是否会有大的影响？有观点认为，此前流入越南的热钱有可能专攻中国市场，如何看待这种可能性？


　　谢国忠：我认为越南金融动荡对中国股市的影响相对较小，而且主要是短期的影响。至于热钱的流向，转攻A股不太可能，因为渠道有限，只能通过QFII进入。香港市场方面，最近看到有资金流入香港市场，有的基金一周有一两千万美元的流入，在目前的市况下，资金进入还是比较少见的。


　　记者：从越南情况看中国经济，有哪些启示?


　　谢国忠：越南的问题反映了治理通胀至关重要。如果不有效治理通胀，最终会导致经济出现危机。建议内地要加大加息力度。

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据当地媒体５日报道，印度政府公布的最新数据显示，截至３月２２日的一周里，印度通货膨胀率升至７％，远超过市场此前估计的６．２５％，创３年多来的新高。


　　数据显示，印度通货膨胀率迅速上升的主要原因在于食用油、粮食、蔬果和部分工业品等价格大幅上升。


　　印度农业部长沙拉德·帕瓦尔在接受媒体采访时表示，印度政府已采取措施抑制农产品价格过快上升，但仍需几周时间才能见效。他还说，印度国内的通胀形势也会受到国际因素的影响。


　　为抑制农产品价格大幅上涨，印度政府３月３１日宣布，禁止部分农产品出口，同时减免食用油进口关税。分析人士认为，为抑制通膨持续攀升，印度中央银行今后还可能通过加息等一系列措施进行调控。