新一轮下跌刚开始 管理层很紧张？

飞雪寒冰

新一轮下跌刚刚开始

券商护盘 沪指重上3000点

跌去复回3000点 听说上头很紧张

周三，沪深两市低开低走。由于受国家统计局公布5月份PPI同比上涨8.2%影响，沪指早盘跌破3000点关口，随后在投资者对"救市"政策憧憬的推动下，券商股奋力护盘，使得沪指跌幅有所收窄并重新站上3000点。但是，这是沪指三年来首次六连阴，创本轮调整最大连跌幅。截至收盘，沪指收于3024.24点，下跌48.09点，跌幅1.57%；深成指下跌307.82点，跌幅2.86%；两市成交量较周二有所萎缩。

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地产银行领跌 券商回光返照

盘面上看，只有券商板块和农业板块上涨，其余全部下跌。地产、银行、建筑、水电、纺织板块则领跌市场，其中地产板块跌幅超过6%。

由于受融资融券传闻利好刺激，海通证券昨日引领券商股集体大涨，国元证券、国金证券涨幅超过6%，太平洋、长江证券涨幅超过4%。另外，农林牧渔板块也表现活跃。

银行、地产行业成拖累大盘杀跌的主要因素，特别是地产股，盘中近一半个股跌幅超过5%，苏宁环球跌停，广宇集团、万业企业、中国宝安、跌幅超过9%。虽然同属金融股，银行股的表现却与券商股形成强烈反差，个股几乎全线下挫，华夏银行、兴业银行跌幅超过6%，招商银行、南京银行、深发展A、宁波银行跌幅超过4%。

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生产价格很高

通胀忧虑加大

消息面上，统计局昨日公布了5月份PPI（生产资料价格指数）数据。5月份PPI同比上涨8.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.9%，这已经是连续第五个月创三年来的新高。在CPI数据尚未明朗之前，上述数据加剧了市场对通货膨胀的担忧，成为空头打压股市的一大理由。此外，人民币对美元汇率升破6.92；纽约股市10日窄幅波动，国际油价10日从高位有所回落。

有市场传闻称，中国证监会在本周二股市暴跌时极为紧张，并要求各大券商及基金即时汇报情况。市场人士相信，在股市陷入恐慌的情况下，管理层不会任由股市出现危机，未来极有可能推出新的救市措施。

持续大跌数日

反弹意愿不强

有分析师认为，在连续性快速暴跌之后，股市继续大跌的可能性已经不大。据分析，5月份CPI数据可能好于预期，以及6月份大小非解禁情况将少于5月份等因素将缓解投资人的悲观情绪，随着股价水平的不断走低，市场也已经到了估值合理水平的下沿区域，这为后市探底企稳创造了条件。而短期来看，市场可能会继续下探整数关口，不过考虑到面临前期低位和市场出现部分超卖的现实，投资者操作上应避免盲目杀跌，但仍应控制仓位，防止强势个股的补跌风险。

华林证券认为，大盘经过早盘打穿3000点整数关口后，尽管多头已有部分抢反弹资金进行试探性建仓，但盘面成交量持续维持低迷的现象，却显示出抢反弹资金的参与意愿仍不强烈。

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今天救市？

"今天，是1亿多股民埋在废墟中的第二天，72小时黄金救援时间所剩已不多，大多数股民没有生命迹象了，少数股民还有细小的呼救声。令管理层感动的是，废墟下还断断续续传出股民'心若在梦就在，大不了从头再来！'的微弱歌声。股民的家属都焦急地围在各交易所门前，急切盼望政府救援队的到来！"

--股民昨日发出的黑色幽默段子

过半股民满仓被套

超六成人看空后市

大盘如洪水决堤般的快速下跌已经让很多曾经坚定的投资者失去了信心，但深度的套牢却使他们已经不知道自己还能做些什么。对海量投资者样本进行的最新统计数据显示，截至昨日收市，有超过六成的投资者对后市持悲观态度，而接受调查的股民当中，目前有超过一半人满仓被套。

业内人士指出，上述状态充分地反映出当前的股市已经彻头彻尾地进入了一个大熊市，悲观预期笼罩之下的股市，急需强有力的外部力量介入才可能扭转颓势。

一位不愿透露姓名的资深市场人士对记者表示，当前的A股市场与2005年初非常相似。一方面，投资者损失的程度很相似，2005年时很多股民在经历了长达4年的熊市之后本金亏损接近六成，特别是不断斩仓，又不断抄底的投资者，亏损将会更多。如今的市场中，亏损近六成的投资者比比皆是，而区别在于，这样巨大的亏损只是发生在不到半年的时间里，这让人从心理上很难接受。另外，目前投资者的悲观程度甚至超过了2005年初，那时"股权分置"改革刚刚提出，"大小非"并不能真正流通，起码让大家还看到一点希望。而现在，"大小非"上市木已成舟，难以改变，投资者更加悲观也就不难理解了。

该人士认为，面对史无前例的股市危机，管理层当前的第一要务是采取实质性的有力行动，让投资人重新看到希望，而不仅仅是口惠而实不至的安抚。

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机构观点

银河证券：宏观数据公布将产生较大影响

本周及下周将有一系列宏观数据公布，将对市场产生较大的影响。如果宏观数据好于预期，则会激励投资者做多信心，但上调存款准备金率、新股发行及再融资速度加快、世界经济与海外市场将对国内市场构成较大的压力。

国泰君安：政策底不可靠市场底不可测

从历史来看，单纯的政策底无法支撑市场向好--政策底不可靠！市场的顶和底分别是由市场上最乐观和悲观的人决定的，是手头掌握股票或者现金的边际投资者决定的。没有人可以科学地确定市场处于何种阶段--市场底不可测！

名家观点

财经评论员侯宁：新一轮下跌刚刚开始

这两天的下跌是新一轮下跌的开始，我个人倾向于这个跳空缺口是将来很长一段时间之内的一个高压带的阻力线。假如跌破"2245"就意味着我们股改行情彻底失败在那个点位。如果能够守住3000点，就是中国股市的胜利，但是目前看是根本守不住的。

摩根大通龚方雄：奥运行情取决于CPI

从经济的基本面来看，仍然有可能在8月前后上演"奥运行情"，如果CPI能够下行到7%左右，或者是7%以下，那么A股将可能出现一波"奥运行情"。但从长远来看，热钱的流向以及潜在政策的风险将成为市场走势的主导因素。

经济学家谢国忠："3000点保卫战"害人

"3000点保卫战"误导老百姓，就是叫大家别卖，我们就能挺过去，老百姓相信你不卖了，那么谁在卖呢？这是一种害人的说法。中国股市有三大问题，一个是基本面成本上升、经济放慢，夹击引起盈利的挑战。第二中国通胀引起宏观经济面的紧缩。第三，大小非解禁导致供应大量上升