外贸、CPI双双转正 印证中国经济强劲回升

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    专家认为，如果剔除天气因素，11月份CPI数据可能只有0.1％至0.2％左右。因此，我国暂时还没有明显的通货膨胀压力     
    11日，国家统计局、海关总署、中国人民银行、财政部密集公布了11月份中国经济数据。从工业增加值到进出口，从投资到消费，从物价到信贷增长，11月份的经济数据再次验证了中国经济的强劲回升态势。
    焦点关注：11月敏感数据出齐 短期内加息可能不大
    外贸一年后首次转降为升
    海关总署11日公布的数据显示，我国11月进出口总值2082.1亿美元，同比增长9.8%，一举扭转了外贸为时1年的下降局面，并且也是年内首次月度正增长。其中出口值1136.5亿美元，同比下降1.2%，环比增长2.6%；进口945.6亿美元，同比增长26.7%，环比增长9%。
    海关数据还显示，1-11月，我国对外贸易累计进出口总值19640亿美元，同比下降17.5%。其中出口10709.8亿美元，下降18.8%；进口8930.2亿美元，下降15.8%。累计实现贸易顺差1779.6亿美元，减少30.6%。
    对于12月的外贸形势，社科院财贸经济研究所所长裴长洪认为，这种恢复的势头仍会延续。他预计，今年全年贸易总额降幅大概在15%-16%之间。明年的外贸增长幅度为10%，“会恢复到接近2008年的水平”，而出口贸易增长幅度会接近15%左右。
    兴业银行经济学家鲁政委对明年外贸增速的判断也相同基本相同，认为明年的增速大概在10%左右。
    至于国家相关部门对明年外贸所定的目标，记者从权威渠道获悉，大概略低于市场的普遍预计，在8%左右。这表明，对于恢复中的外贸形势仍无法过度乐观。     
    分析：外贸出口暂不能过于乐观
    CPI温和上涨势头将持续
    国家统计局11日公布数据显示，11月我国居民消费价格CPI同比上涨0.6%，结束了连续九个月的同比负增长。
    “从目前来看，我国CPI、PPI温和上涨的势头还将持续，CPI涨幅还可能逐渐加大，PPI年底转正的概率很高。”中国国际交流中心研究员张永军对记者表示。
    “在经济复苏阶段，价格的温和上涨，对促进经济增长和就业是有利的。”统计局新闻发言人盛来运说，经济学原理告诉我们，经济回升会带来需求回暖、价格上行，这样企业愿意扩大投资，就业形势也会好转，人们收入也会相对提高，就会增加消费。总需求在新的水平上的提升，会带动经济新的更高水平增长，这是一个良性循环。
    而相反，经济下行带动物价下行，企业压缩生产，就业形势就会不好，大家收入都会下降，消费也带动不起来，又会影响经济回升，拖累经济增长。
    海通证券报告判断，12 月价格总水平同比将出现由降转升的运行态势，并由此带动第四季度居民消费价格同比涨幅出现由降转升的变化，但第四季度价格总水平上涨的幅度有限，预计将达0.4%左右，但由于前三个季度的累积降幅较大，全年居民消费价格将下降0.5%左右。
    价格上涨被专家普遍定义为“温和上涨”，海证券宏观分析师胡月晓称，CPI持续上升是物价的季节性上涨，这种季节性上涨趋势将在2010年2月份结束。因此，2010年一般物价水平大幅上涨的风险不大。
    分析：11月CPI由负转正不会带来通胀压力
    工业增加值高增长将持续到明年
    11月我国规模以上工业增加值同比增长19.2%，比上年同月加快13.8个百分点，比10月加快3.1个百分点，创下2007年6月以来的最大增幅，也是连续7个月同比增速加快。
    盛来运表示，工业增速的持续加快，表明工业回升形势继续向好，基础进一步稳固。
    数据显示，1-11月份我国规模以上工业增加值同比增长10.3%，比上年同期回落3.4个百分点，比1-10月加快0.9个百分点。
    “工业增长19.2%的速度是有支撑的。”盛来运表示，工业增速的持续加快，表明工业回升的形势继续向好，基础进一步稳固。从相关指标来看，这样的速度有足够的支撑。
    分行业看，11月39个大类行业全部保持同比增长，其中化学原料及化学制品制造业和交通运输设备制造业的增速均超30%。分产品看，11月494种产品中有421种产品同比增加，其中发电量3234亿千瓦时，增长26.9%。汽车产量达144万辆，增长100.8%     
    尽管11月工业企业产品销售率比10月降低0.2个百分点，但工业企业实现出口交货值6871亿元，同比增长5.3%，同比增速首次由负转正。
    张永军指出，工业增加值的高增长还将持续一段时间，主要与基数相关，2009年1、2月份我国工业增速也处在较低水平。      
    贷款增速缓和将拉长经济增长周期
    11月新增贷款波澜不惊，延续了10月份的低速平稳势头。分析人士认为，这种低速的信贷增长更具有可持续性，可以持续地推动经济增长。
    虽然新增贷款增速放缓，但是这样的绝对增量并不低。1-11月份人民币各项贷款增加9.21万亿元，同比多增5.06万亿元。业内人士指出，从上半年的过量投放进入到平稳的适度增长，可以更持续性地驱动经济增长，从而将拉长本轮经济增长周期。
    亚洲开发银行高级经济学家庄健认为，这意味着贷款已经恢复到正常的水平，预计今后的贷款会延续这种趋势，也间接地说明微调的政策在起作用，他预计12月份新增贷款在3000-4000亿。交通银行则预计12月新增贷款与11月基本持平，在2500-3000亿之间。但考虑到中小银行贷款的冲动和压力依然较强，也不排除12月人民币贷款增量略超过11月的可能。

    而对于明年的信贷投放，摩根大通董事总经理李晶预计，2010年总体贷款增长应会缓和，但放贷活动应仍旧比较积极，为进行中的基础设施项目和受益于政府支持的增长行业提供融资。（记者 秦菲菲 吴婷 李丹丹 苗燕）
    分析：11月信贷回弹 年末流动性无忧

（责任编辑: 李春 ）

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