4000破关 沪指跌回“5·30”

白鹤

4000破关 沪指跌回“5·30”http://finance.QQ.com　 2008年03月14日04:59 　 第一财经日报　　 评论36条 上证指数昨日击穿4000点整数关口，以3971.26点报收，为去年7月19日收报3912.94点以来的最低收盘位，也跌回去年“5·30”时的点位水平。


一名老翁在念叨着“又亏了，又亏了”之后，猝死在营业厅内……

上证指数昨日低开36.80点，盘中一度上扬至4055.45点，但午盘个股集体杀跌使上证指数大幅下跌至3902.25点，跌幅一度高达4.12%。抄底盘随后介入，使上证指数重新攀升，收盘时下跌98.86点，跌幅收窄至2.43%。


深成指昨日收报13943.16点，下跌405.31点，跌幅2.82%；沪深300指数收报4198.96点，大跌110.69点，跌幅为2.57%，自3月10日跌穿年线后始终处于下跌通道中。


昨日两市成交额合计达到1419.6亿元，较周三的1290.17亿元放大128.93亿元。


两市A股昨日遭遇大面积杀跌，仅165只上涨，1253只下跌，22只非S和ST股跌停。


大盘羸弱之中仍有部分个股大幅上涨，3G概念板块在尾盘大幅拉升的中国联通（600050.SH）率领下成为昨日不多的收红板块。中国联通下午2点后突然发力，最高涨幅一度达9.98%，收盘上涨7.43%；华工科技（000988.SZ）和中创信测（600485.SH）等也逆市大涨。


航空股和农业股昨日均遭遇大幅杀跌：XD上海机（600009.SH）继周三跌停后昨日继续杀跌9.29%，南方航空（600029.SH）则以跌停呼应；农林牧渔板块整体算术平均跌幅达5.17%，居两市板块跌幅第一。


周边市场昨日集体遭到重挫，跌幅均在2%之上：恒生指数大跌1121.12点，跌幅为4.79%，是恒指2月6日以来最大跌幅；日经指数收挫3.33%；首尔指数收盘大跌2.6%。


目前市场多空分歧依然存在。


国联证券认为，此前表现相对强势的创投、农业和航天军工板块的补跌，以及周边市场的集体重挫，严重打击了市场信心，最终导致市场大幅走低。虽然上证指数跌破4000点后市场重拾信心需要时间，但短期急跌后市场接近中期底部，已积累较大做多动能。


兴业全球视野基金的基金经理董承非表示，在目前点位不必过于恐慌，下跌空间较为有限。前期较热的部分行业需要谨慎对待，大盘蓝筹相对而言更有机会。


也有券商研究员认为，沪深两市昨日的成交额较周三明显放大，显示出投资者的离场决心，量价背离表明调整还将继续。

白鹤

4000破关 沪指跌回“5·30”http://finance.QQ.com　 2008年03月14日04:59 　 第一财经日报　　 评论36条

沪指跌破4000点探源：五大因素主导




蔡臻欣



上证指数昨天跳空下行，一举冲破4000点大关的心理防线，并逼近3900点整数关，创出自去年7月20日以来的新低。

自去年10月16日的6124点纪录高点以来，上证指数已经累计下跌了约36％。年初市场各方预测上证指数将冲上8000点，甚至10000点的豪言壮语似乎犹在耳畔，但目前市场信心却陡然下降。


市场一旦陷入不断的下跌之中，并且市场信心非常脆弱之时，那些曾经在强势市场中被各方有意无意忽略的利空因素，此刻就会被清晰地放大和叠加，从而使趋势进一步得到自我强化。那么，到底是什么因素导致大盘节节下跌，如此疲弱呢？


一、紧缩预期


在近期影响股市下跌的种种因素中，资金面的压力称得上是决定性的力量。


这种压力一方面来自心理预期。CPI等指标不断创纪录地持续攀升，使得市场对于央行升息、提高准备金率以及出台其他方面紧缩政策的预期空前强烈。


国家统计局刚刚公布的数据显示，2月份CPI同比上涨了8.7％，创出11年以来的月度新高。


虽然近期央行和其他相关部门没有实质性政策出台，但预期和等待本身就足以造成一种恐慌和震慑的氛围，使得场内资金时刻草木皆兵，场外资金也不敢贸然介入。


不过，业内人士称，一旦决策层对于相关政策有了明确的举措和姿态，那么市场在经历了短暂的大幅震荡之后，反倒有可能走出一段“利空兑现”后的反弹行情。


二、限售股解禁及再融资压力


资金面压力另一方面则来自市场现实之中。首先市场直接面对的就是今年层出不穷的限售股解禁流通压力以及一些公司再融资方案可能的获批实施，这是目前市场存量资金包括基金还在不断抛售出逃的状况下的“难以承受之重”，而许多限售股，特别是“小非”的解禁早在计划安排之中，即使是管理层也不能对其抛售与否、抛出多少作出限制。


2、3月份是今年限售股解禁的第一个高峰。根据Wind资讯的数据显示，按最新价计算，2月份的限售股解禁市值为3841亿元，3月份解禁市值更是达到4015亿元。虽然限售股不会全部在二级市场抛售，但在市场的下跌趋势之中，限售股减持套现的欲望会非常强烈。


一位私募基金总管昨日在接受《第一财经日报》采访时表示，投资者的一个本能心理反应就是越涨越买、越跌越抛。在前期市场相对高位时可能某些限售股股东还有看高一线的憧憬，因此抛售压力并不一定很显著。而如今一旦市场不断冲破各方的心理底线，那么跌得越快可能限售股抛售压力越大。毕竟限售股的成本低廉，而二级市场参与者心态就全然不同了。因此必须警惕限售股恐慌性抛售对于目标股和大盘的助跌效应。


同时，再融资的压力也非常明显。中国平安（601318.SH）1月21日公布超过1000亿元的再融资计划，股价连续2个跌停，并拖累了上证指数2天大跌超过10％。之后，上市公司，特别是大盘蓝筹公司的再融资传言不断，指数频遭“袭击”。


三、“救市”政策


预期不断落空


在股市大跌过程中，市场一直期待着“救市”政策的推出，特别是调降印花税的政策。政策预期的落空也使得投资者信心不足。


数据显示，2007年，证券交易印花税完成2005亿元，比上年同期增长1017.4%，增收1826亿元，是2006年的11倍，这对股市而言是资金面上的“抽血”。财政部在2008年预算草案中表示，在2008年税收收入的安排方面，印花税安排收入1945亿元，与2007年持平。此前市场不断有预期认为，市场一旦继续深幅调整的话，作为“救市政策”之一，印花税可能会进行调整。但随着预案公布，预期不兑现的可能性较大，因此“利好落空”也成为股市加速下跌的助因之一。


另一方面，印花税对疲弱的股市而言可谓雪上加霜，使资金面的供求矛盾越发彰显。一位职业投资人士告诉《第一财经日报》，下跌市道原本已极少赚钱机会，而印花税居高不下，这对于操作难度而言大大增加，因此许多人只有选择退出。


四、基金减仓


造成市场下跌的另一股巨大力量在于基金的抛售行为。上海证交所Topview系统的分析数据显示，基金席位在今年以来总体上持续净卖出沪市A股，而从盘面上看，深市的情况也大同小异。基金对权重股、指标股和蓝筹股等的持续抛售一方面直接促成指数大跌，另一方面加剧市场各方的恐惧心理形成共振效应。


前述私募基金总管表示，基金特别是开放式基金在前期牛市的上升期助涨效果显著，但目前则尤须警惕基金因大规模赎回压力而抛售导致对市场的助跌效应。他认为正如顶部很大程度上是基金买出来的一样，底部很大程度上也可能会由恐慌性抛售的基金砸出来的。


目前，多家新基金的发行被视为改善资金面供求状况的积极信号。前述职业投资人士对记者表示，虽然证监会近期不断放行新基金，但其效果可能远不如以前那样有效，一方面老基金的抛售和赎回大幅度抵消了新基金发行的改善资金面效果，另一方面投资者大多买涨不买跌，这种低迷市道下新基金的发行将不可避免会遇到障碍。


五、境外市场下跌


前述私募基金总管认为，沪深股市去年10月以来的深幅回调，主要因素还是来自内部，比如宏观政策趋紧、资金面供求失衡等，但外围股市特别是美国股市的影响也加剧了国内投资者心理层面的压力，“次贷危机和全球股市连锁下跌是对国内股市前期的调整构成震慑效果的最重要外部因素，但近期国内股市则更多的是下跌趋势的自我强化和对整轮牛市的系统性调整，外围市场的影响力显然不如前期那样直接。”


“而且近期沪深股市表现出‘随弱不随强’的特征，美国股市大幅上升的刺激反而成为一些市场参与者高开出货的手段。这说明我们市场更多的还是受自身运行规律控制，到了自己需要加速下跌的时候，外围市场短期即使再强劲，也只能略微改变短期下跌节奏而不能改变趋势。而未来一旦多空平衡应该见底了，外围市场再怎样凄风苦雨，负面影响应该也不会太大了。”


他说，对于具体板块和个股而言，近期外围市场同类板块个股估值下降的影响可能效应要大不少。比如美国的金融银行板块近期持续下跌对国内银行板块构成的估值压力，也是引发基金大举抛售的重要原因之一。又比如香港H股与相应内地A股的比价动态差异，同样也是影响投资者决策的一个重要依据。

白鹤

沪指跌破4000 范福春:证监会不承担救市角色

熊来了，沪指跌破4000点


市场越跌越悲观 私募股权基金快速崛起



本报讯 当前日沪指收于4070点时，股民们最大的疑问就是4000点关口能否守住。仅过一天，答案便已揭晓。昨日，沪综指在中午休市前便已失守4000点大关。市场上哀鸿遍野，不少股民表示除了政府救市再无解套良策。在北京两会会场上，全国政协委员、中国证监会副主席范福春则表示：对中国股市要有信心，但监管者不支持“政策市”。


一名老翁在念叨着“又亏了，又亏了”之后，猝死在营业厅内……


低开低走停在3900点


昨日上午刚刚开始，沪深两市延续前日走势，双双跳空低开，随后一路震荡下行，沪综指在击穿4000点后，一路向3900点挺进，幸而在3902点处打住。从板块上看，以中国联通为代表的3G通信板块，以招商银行为代表的银行板块以及以中国神华为代表的煤炭板块表现不俗，地产板块几乎可以说是以“惨跌”收场。深指也失守14000点，收盘时，两市共有1349只个股下跌，上涨个股仅168只。


“很多股民接近崩溃”


民生证券广州营业部首席分析师厚峻告诉记者，现在很多股民的心理已接近崩溃，盲目割肉清仓以求自保者大有人在。在广州五羊新城，数位接受采访的股民表示，现在除了寄希望于政府救市外，也实在想不出有什么更好的办法可以解套。近期中国社会调查所（SSIC）的一份调查显示，超过八成受访者希望政府出台措施救市。


对此，天相投顾首席分析师仇彦英认为，现在的市场震荡下行的态势短期之内不会改变，但从长期来看，投资机会已经显现，但年内不会有大的机会。民生证券广州营业部首席分析师厚峻则更为乐观，他认为股市当前的表现完全是一个空头陷阱，当散户被“拧干”后，股市可能在近期走出一波阳线。经济学家韩志国在接受中金在线的采访时就称，综合各种因素分析，他认为市场已经呈现熊市特征。


范福春：不支持政策市


全国政协委员、中国证监会副主席范福春昨日出席政协十一届一次会议第四次全体会议后对记者表示，中国证监会并不会承担“救市”角色，不会重蹈“政策市”覆辙，但会研究股市下跌背后的情况。


他表示，监管者研究目前中国股市状况的结果是：“要对中国股市有信心。”


范福春并列举了中国市场依然乐观的原因：其一，中国的宏观经济依然向好，政府工作报告已提出经济增长控制在8%，CPI增幅控制在4.8%；其二，去年至今年是上市公司业绩提高最快的一年，公司回报率大大提高，上市公司质量极大改观；其三，市场监管大大加强，上市公司治理有很大改善，市场风险正在降低。范福春表示，当前市场信心是影响股市最重要的因素。政策方面并不会有大变化，至于基金审批仍将按部就班，而红筹股回归等事项尚无时间表。


本报记者 方舒阳 钟欣

白鹤

跌破4000点大盘熊影显现 股民很怕很伤心

从2007年10月16日的6124.04点，到昨日收盘的3971.26点，即使曾经坚定认为A股长牛不倒的股民，也难免疑惑：如此大的跌幅究竟是牛市中的调整，还是熊市的开始？机构分析人士指出，“宏观环境、机构业绩、投资者信心是股市走向的基本要素，目前这三项都出现了不少问题，可以说，伤痕累累的股指已经拉开了熊市的序幕。”


一名老翁在念叨着“又亏了，又亏了”之后，猝死在营业厅内……


股民很怕很伤心


去年10月成为股民的梁女士绝望地望着一片惨绿的盘面，“我是在8元左右买进的工商银行，因为听说银行业绩一向不错，工行又是不少机构推荐的2008年牛股，因此，我坚信它会屹立不倒。但一次次的补仓换来的是一次次的套牢，看着越来越多的亏损，我真不知道怎么办才好。”


虽然监管层一再表示，新基金的获批并不是所谓的救市行为，但投资者们都能感觉到，近阶段政策面“暖风频吹”，可相对大盘却是“调整依旧”。对于这种反差，市场资深人士告诉记者，“这并不是反常现象，不少上市公司的业绩面已经发生了改变，股民们的信心已经跌至谷底，这两者需要绝大的政策利好来解救。在未明朗前，小的利好很难起作用，大盘探底仍将继续。”


A－H股溢价出现倒差


大跌之下，A－H股的溢价已经越来越小，甚至有部分H股超过了A股股价。中国中铁在周三出现了瞬时倒差，而中国平安也有跟上这一趋势的可能。对此，海通证券分析师吴一萍指出，“这种倒差现象，特别是中国平安，可能会对整个市场起到风向标的作用。”


吴一萍认为，对于中线来说，A－H溢价缩小是必然的趋势。但是从短线来看，这种格局会引发相应地反弹，大盘股对于这种倒差有一个抗争的过程，但结果并不一定乐观。尽管H股在一定意义上托住了大盘的重心，但大盘股反击的力度有限，并且在根本性的融资问题没有解决之前，长线资金撤离的可能性会增加。


国泰君安策略分析师在接受记者采访时认为，“退一步来说，即使现在已经进入熊市，也不一定意味着市场就没有投资机会了。跌多了便会有反弹。虽然反弹力度不会很大，但投资者依旧可以在控制仓位的前提下，抓住一些短线机会。”该分析师认为，题材股依旧是震荡市场中的机遇。昨日，证券之星显示，虽然股市大跌，但大户明显增持。法人微幅减持，普通账户明显增持，买入居前的席位为营业部席位而非机构专用席位，可见有私募在操作，市场人气并没有完全溃散。


宏调将进一步收紧


都说“股市是经济的晴雨表”。在CPI居高不下的情况下，股市对紧缩政策的预期也越发强烈。2月CPI数据发布时，这种预期成为恐慌，股市中涌现大量抛盘。


对此，高盛中国首席经济学家梁红在最新发布的报告中指出，面对2月8.7%的CPI增幅，政府可能会很快出台新一轮的货币紧缩措施，如小幅加息、更大幅度地调整存款准备金率、允许人民币更迅速升值，并加大对（包括外汇贷款在内的）银行贷款的限制等。此外，政府可能也会考虑加强对外汇资金流入的措施。


梁红还指出，如果这些措施能够有效地减缓广义货币供应的增长，那么中国或许有望在今年年底前将通胀率拉低至约5%的水平（但全年通胀率可能大幅高于4.8%的政府目标，预测2008年通胀率为6.8%）。如果这些措施未能见效，中国将再度面临比当前预测幅度（即两次各加息27个基点，未来12个月人民币升值12%）大得多的汇率和利率调整压力。在这种情况下，它对工业生产、企业盈利和银行资产质量的负面影响也会比预期严重得多。


德意志银行大中华区研究主管马骏认为，通胀的上升及随之推出的宏调措施，对银行、地产及部分原材料生产商和出口商是不利的，而大型石油公司和石油服务提供商以及能源公司、黄金生产商和农业企业却能从中受益。

naturelaw

我英语才37啊，能调剂吗？我朋友给了我韩国的网站，让我去韩国，能行吗？http://www.tiandaoedu.com/project/Koreagraduate.html