美股评论：AMD的资金问题与公司展望

laruence

作为全球第二大PC处理器生产服务商，AMD的净亏损报告一直层出不穷，只能依靠更多的债务以支付高额的生产成本，其股价甚至已经下滑到了个位数。
尽管后来AMD推出其锦囊妙计，利用公司近十年来最受欢迎的Athlon和Opteron芯片产品，帮助公司实现了创纪录的PC市场份额。近两年来，AMD在与英特尔的价格战中还是频频失利。两个星期前，在美国宣布的在未来12个月内破产可能性最高的20个公司的名单上，AMD高居第二位。
“AMD公司正在显示出财务困境的迹象，”洛杉矶审计诚信研究公司Audit Integrity的行政长官Jack Zwingli说到，“这已为大家所知。”
Zwingli指出，AMD公司的近39亿美元的高额负债是一个令人关切的问题，随着净亏损源源不断的增加，“他们是否具有足够的资金以支持业务的发展呢？”他也不禁怀疑。
为提振财务状况，AMD公司采取了出售部分制造业务的措施。在这一交易中，AMD将部分债务，转移给了一个新称为GlobalFoundries的新公司。
AMD发言人Drew Prairie表示“我们相信当前的现金、现金等价物及有价证券和运营现金流预期足以支付我们的运营和资本投资。”
但是到现在，AMD还没有公布自2006年第三季度以来的公司财务情况。这是一个长达11个季度的净亏损，其中包括了重组费用、一次性购置成本、整合成本以及它收购图形芯片厂商ATI公司的连续季度减损费用。在过去两周，AMD的股价已经从2006年10月的每股20.12美元跌至每股在$5.60至$6.10的范围。
没有尽头
汤森路透的分析师们认为在未来的两个季度中，AMD的损失将会继续。 为此AMD只能调整其债务，但这也可能使负债变得更多一些。
花旗集团分析师Glen Yeung在8月时曾上调AMD的评级至买进，他未说明是否存在着风险升级，但他表示，AMD的风险/回报平衡是有利的。

因此，投资者想知道，AMD是否能走出当前的困境呢？
目前尚不清楚。AMD上周刚刚推出的最新芯片Radeon HD5870，似乎让ATI再次走上了与Nvidia公司争夺图形芯片之冠的赛程。有一段时间，AND收购ATI的交易受到华尔街投资这们的质疑。现在，ATI挽回了AMD公司至少在图形处理器芯片舞台上的性能王冠称号。
公司滑落
在2007年年底Barcelona芯片推迟进入市场后，AMD失去了在PC市场的强劲势头，服务器芯片市场一直是AMD最具竞争力也是利润更多的市场。
像往常一样，公司中仍存在公牛和熊的分歧。Yeung指出：“AMD公司的竞争地位不佳，其净债务状况归类为'低质量的公司'”。但AMD的股票是在以45％的折扣交易，以扩大半导体产业，他补充说，他的立场是“逆势”。
“熊”的观点认为，随着经济渐趋稳定，一些投资者对AMD的前景持过于乐观态度。
“虽然我们也看到，在经营利润率方面有所改善，但AMD仍不会在2009年和2010年实现盈利。”
AMD正努力推出自己的产品，Wedbush Morgan的Patrick Wang指出，AMD6月1日推入市场的新的芯片——六核心Opteron代号为Istanbul，比原计划提前了5个月。
AMD需要这样的壮举，以重新赢得投资者的信赖。 （流梦）