华盛顿施压 花旗贱卖赚钱机器

lingq2080

在华盛顿施压之下，花旗集团不得不和赚钱机器菲布罗（Phibro）说再见。
花旗集团上周五将其商品期货交易部门菲布罗出售给美国西方石油公司(Occidental Petroleum)，该部门的明星交易员安德鲁·霍尔(Andrew Hall)和其他高管也将一并加入美国西方石油公司。
霍尔今年高达1亿美元的奖金给美国财政部的“薪酬沙皇”肯尼斯·费恩伯格(Kenneth Feinberg)出了一个大难题。花旗集团25位奖金最高的员工，其薪酬方案必须获得费恩伯格的批准。费恩伯格同时还负责审查另外6家接受政府救助公司的薪酬情况。
对于花旗来说，霍尔高达9位数的奖金简直就是一场政治噩梦，因为美国政府在向该公司注资450亿美元纳税人资金后，目前持有花旗34%股份，为其最大股东。
花旗方面此前曾表示，霍尔的奖金不应该受到费恩伯格的审查，因为其奖金合同是在2008年制定的，早于政府后来制定的薪酬规则。但看来费恩伯格并不这样认为，他曾警告将发表咨询意见，指称花旗与霍尔的奖金合同鼓励过度冒险，违背纳税人利益。
美国政府官员和花旗高管们表示，出售菲布罗的决定是在花旗与费恩伯格“激烈讨论”后作出的。该交易完成后，霍尔的名字将从费恩伯格的薪酬审查名单中移除。
花旗卖产是个别行为还是一系列行为的开端？人们担心，其他受政府救助的美国银行可能也会被迫采取类似行动。
被迫出售赚钱机器
虽然菲布罗不是花旗的核心业务，而且该部门与花旗管理层关系并不好，但自1997年以来，它一直是花旗集团的一部赚钱机器。
自1997年以来，菲布罗所有季度都实现了盈利，过去12年其年均盈利2亿美元，是花旗最为稳定的利润来源之一。花旗去年出现数百亿美元巨额亏损时，菲布罗依然贡献了6亿美元的利润。
这其中霍尔功不可没。多年来，他一个人的利润一直占到菲布罗利润的20%左右，相当于在花旗内部运作了一家对冲基金。但如果拿不到他要求的奖金，霍尔可以离开花旗自立门户。

花旗于是考虑对菲布罗进行重组，要么分拆，要么重新成立一个合资企业。
费恩伯格对霍尔奖金的审查让花旗高管处于两难境地。如果放弃菲布罗可能会引起股东的不满，因为花旗偿还政府救助资金还需要依仗菲布罗这样盈利能力强的部门。但如果把霍尔和菲布罗留下来，又会引发公众愤怒。
上月花旗集团首席执行官潘伟迪（Vikram Pandit）公开表示，鉴于花旗所处的环境，给予一名雇员1亿美元的薪酬实在太高。
最终，花旗选择了出售菲布罗。包括“股神”巴菲特在内，花旗一共寻找了7位买家，在三次竞标之后，最终在一个月前选择了美国西方石油公司。
花旗股东威廉·史密斯（William Smith）在该交易公布后说，出售菲布罗显示了目前华盛顿对花旗集团巨大的影响力。他说：“这一交易释放出的信号是，潘伟迪已不再是公司首席执行官了。菲布罗是过去十年来花旗唯一一个持续赚钱的部门，花旗银行无法对抗政府而选择了放弃，但任何明智的人都不可能做出这样的交易。”
西方石油公司表示，它将在菲布罗净投入2.5亿美元，这相当于该部门的净资产。该交易计划于今年年底前结束。但市场普遍认为，花旗出售菲布罗的价格过于便宜，其收益对花旗来说微不足道。
不过霍尔仍将收到一大笔奖金，只不过是从西方石油公司。该公司并不受政府薪酬规则的限制。
政府的影响
花旗出售菲布罗，突显了美国政府对被救助公司施加的影响，这引发了外界对政府干预的担忧。人们担心，其他接受政府救助的银行可能也会被迫采取类似行动。
“你应该期待的是，其他银行——不管是美国银行、摩根大通或富国银行，也会被迫要求出售类似的部门，” 洛奇代尔（Rochdale）证券的银行分析师理查德·波夫（Richard Bove）说，“你还应该期待摩根士丹利和高盛重新调整业务，减少自营交易。”
比如，摩根大通旗下的对冲基金高桥（Highbridge）就管理着近300亿美元资产，是全球最大的对冲基金之一。摩根大通虽然是一家商业银行，但依然有着庞大的交易部门。
而对高盛来说，其利用自有资金买卖股票、商品期货和债券等，已经成为该公司最为重要的盈利来源。高盛虽已偿还了政府救助资金，并且不是商业银行，但是作为银行控股公司，依然受到美联储监管。
这些银行的安全对整个金融系统来说都至关重要。
按照1933年的格拉斯-斯蒂格尔法案，菲布罗这样的部门原本不可能存在于花旗集团内部。而正是花旗银行与旅行者集团1998年合并为花旗集团导致了该法案最终废除。
目前奥巴马政府正寻求对具有系统性风险的金融机构加以限制，花旗低价出售菲布罗或许只是金融机构一系列动作中的第一步。格拉斯-斯蒂格尔幽灵会重新回到华尔街吗？