美股评论：道指10000点的意义

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虽然还未最后定局，但是如果一切都正常的话，道琼斯工业平均值数将可能很快突破10000点。
10月12日，蓝筹股上涨21点，道琼斯指数收报9885.80点，创一年以来新高。盘中最高涨至9931点，离万点大关仅一步之遥。一天时间内指数的大范围涨幅，似乎引来了许多投资者的广泛关注。
如果真的突破万点里程碑，必然吸引来各大报纸头版头条的报道。这也似乎在提醒着投资者，经过7个月的上涨股票已经获得了很大的收益。
然而，经验丰富的华尔街的老兵们似乎对道指取得的巨大成功反应平淡。“对我来说，这并不意味着什么意味着什么。”Canaccord Adams的管理证券交易主管Dave Rovelli说到。
不同于其它市场指标
所有的交易商、分析师和投资组合经理，似乎都在青睐其他指标而忽视道指。因为不同的是，多数的共有基金和交易所交易基金都是基于标准普尔500种股票指数，但却很少投资基于道指。
其原因之一是，道指涵盖股票数量较少，不具代表性。标准普尔500指数囊括了来自美国经济的各领域的500家公司，使其成为更广泛的股Shi交易的具有代表性的股指；道指却只有30种成份股组成，尽管都是30家非常大的公司。
过去的一年已经证明了道指的弊病，蓝筹指数大大落后于股Shi的其它指标。
在2008年和2009年初市场动荡的时期，道指确实比其它指标略胜一筹，但是在后来市场的复苏时期它已远远落后于其它指标了。如果道指在2009年的表现像标准普尔500一样好，它现在应该已经达到10,500的水平了。
冒风险VS防御

股Shi复苏的一个关键指标是股Shi中规模较小而风险较大的公司的走势。自3月的低点后，道指上涨约50％，但标准普尔500指数上涨了58％。与此同时，科技股为主的纳斯达克综合指数超前达到了66％，而罗素2000小盘股指数更是一跃而上超过了75％。
如果今年道指的表现像纳斯达克和罗素2000小盘股指数一样好，现在应该已经是11,000点上方了。
“其实今年随经济由衰退转向复苏，我们所看到的还不及现实来得明显”Capital Advisors Growth Fund (CIAOX)经理人Keith Goddard表示。最优质的股票反而滞后，他继续说道。在股价表现方面，规模大、备受尊敬的公司，如沃尔玛公司和宝洁明显落后于小公司，几个月前更甚，似乎已经到了“破产的边缘” 。
有一些华尔街人士相信投资者对高风险、低质量股票的热情可能会减弱，尤其是看到过去7个月小型股的涨幅是那么的令人瞠目。
根据BTIG首席市场策师Mike O'Rourke的分析，在最近几个星期，市场已经来回地偏于防御和购买高风险股票之间。在任何一天，“这两组的变化都可能会相当明显，” O'Rourke表示，无论哪种方式，大范围的指标都趋于走高，表明投资者有现金，他们希望能让这些资金收于实效。
道指对大型公司的专注并不是其在2009年的唯一的缺点。事实上，仅仅是因为道指的组成公司规模大就认定他们安全的，是过于简单化的论断。美国国际集团、花旗集团和通用汽车公司，以及处于困境的金融业巨头美国银行，“这些需要政府的特殊援助的公司都是道指的成份股。”O'Rourke提醒到。