政策退出？ 8月宏观经济数据说“不”

阿让

财政、货币双宽松政策退出，还是不退出，这是个问题。
    上周末，在伦敦落下帷幕的G20财长和央行行长会议对于这个问题未能达成协议，理由是“全球经济复苏依然不稳定，无法确定具体时机。”这有点“摸着石头过河”的意思。
    周四，在大连开幕的夏季达沃斯论坛上，温Jiabao总理再一次表明了中国经济企稳回升的态势还不稳定、不巩固、不平衡。中国政府不能，也不会在不适当的条件下改变政策方向，财政、货币双宽松的政策还要继续下去。
    对于中国经济的发展来说，面临的局面既有远虑，又有近忧。就远虑来说，最要警惕的是通货膨胀。在财政、货币双宽松的环境下，那么多钱砸下去，如果不能在适当的时候收回来，出现通货膨胀也是必然的。在大连达沃斯会议上，温Jiabao总理也提出了要警惕通货膨胀。

    通货膨胀需要警惕，但它只是远忧。从8月份的CPI数据看，虽然有人预计会回归到0，但昨天公布的数据仍然为负值，其同比下降1.2%，这是CPI连续七个月下降；8月份的PPI数据同比下降了7.9%，也仍然处在连续下降过程中。
    8月份，人们曾对猪肉价格的周期性上涨表示过忧虑，担心肉价的上涨会使中国经济重新步入通货膨胀的轨道。现在看来，8月份CPI的环比增长也只有0.5%。这说明，通货膨胀还不是中国经济的现实威胁。
    8月份的宏观经济数据中比较出乎人们预料的是，人民币新增贷款4104亿元，比上年同期增长26.20%，环比增长15.31%。此前，人们普遍预期，8月份人民币新增贷款会大幅下降，特别是7月份人民币新增贷款仅增加3559亿元，比上年同期下降6%，环比下降76.74%，就更加确定了人们的这种预期，并把它看作是宽松货币政策退出的信号。现在看来，这种预期是过虑了。
    此外，8月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为1.21%，比上月下降0.11个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为1.23%，比上月下降0.12个百分点。市场利率有所下降，也说明市场的流动性仍然宽松，适度宽松的货币政策仍然没有改变。
    中国经济的近忧也是有的。从拉动中国经济的三驾马车来看，投资和消费都在平稳增长，而外贸却仍然不尽如人意。从规模以上工业出口交货值看，8月份下降了15.4%，比上月扩大0.7个百分点。这表明外需仍弱，但同时也说明经济企稳回升的主要原因在于“扩内需、保增长”的一揽子政策。
    在近忧未解的情况下，我们还是要慎谈财政、货币双宽松政策的退出。也许有一天，我们的CPI增幅为正数了，我国外贸出口恢复增长了，那时宽松政策的退出，也就快要到来了。（晓旦）

v -1.2% 8月份，居民消费价格(CPI)同比下降1.2%(上年同月为上涨4.9%)，比上月降幅缩小0.6个百分点。 v 4104 8月份中国人民币各项贷款增加4104亿元，相对于今年以来新增贷款量最低点7月份的3560亿元，增加了544亿元。
v 33% 1至8月份，中国城镇固定资产投资112985亿元，同比增长33.0%， 比上年同期加快5.6个百分点，比1-7月加快0.1个百分点。v 36.1% 8月份全国财政收入5237.47亿元，同比增长36.1%。1至8月全国财政收入累计45909.52亿元，同比增长2.6%。
v -7.9% ８月份，我国工业品出厂价格(PPI)同比下降7.9%(上年同月为上涨10.1%)，降幅比上月缩小0.3个百分点。v 15.4% 8月份，中国社会消费品零售总额10116亿元，同比增长15.4%，比上年同月回落7.8个百分点，比上月加快0.2个百分点。
v 20.6% 8月份当月，我国进出口总值同比下降20.6%。其中，出口下降23.4%，进口下降17%。v 54% 8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为54%，比上月上升0.7个百分点。
v 12.3% 8月份，中国工业生产继续加快增长，规模以上工业增加值同比增长12.3%，比上年同月回落0.5个百分点，比7月份加快1.5个百分点。v 2% 8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨2.0%，涨幅比上月扩大1.0个百分点；环比上涨0.9%，涨幅与上月持平。


（责任编辑: 李春 ）

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