中国建筑与大盘互影响 5只新股平均收益翻倍

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本周是7月最后一周，这一周股Shi给人们留下很多的话题，既让人见识了新股炒作的疯狂，又经历了股Shi的大幅震荡，让人感叹这股Shi怎么老是玩这种心跳的感觉。

　　四川成渝恶炒卷土重来

　　本周上海股Shi上市两只大盘股，其中一只还是发行股数历史第二的超级大盘股。按以往“恐大”心理，大家都会认为这两只股票不会有“花头”。结果，这两只股票的表现完全出人意料，更令分析师大跌眼镜。

　　周一，四川成渝上市，分析师对这个发行价3.6元、H股只有3元多港元的股票定位很低。然而，该股开盘价就是7.6元，远高于市场的预计。而这仅仅是好戏的开始，开盘短暂下跌后该股就开始上涨，早盘收市前大幅飙升到9.89元，由于较开盘价上涨了30%，按上海证券交易所有关规定被停牌半小时。下午复牌后该股的表现更加疯狂，由于半天的换手率就超过80%，抛盘骤然减少，股价半小时里轻松上冲到15.25元，较开盘价上涨100%，再次被停牌。也是新股恢复以来首次出现一天两次停牌的现象。

　　收市前5分钟四川成渝复牌，短短5分钟下跌了28.52%，以10.9元报收。一天里如此大幅震荡实属罕见，基本上是去年4月25日紫金矿业（601899）上市恶炒的翻版，尽管有关方面一再提醒新股的风险，但恶炒还是遗憾地出现了。当然，疯狂都是有代价的，和历史几次恶炒一样，四川成渝不可避免地带来跌停板，周二、周三连续两个跌停。

　　周三，另一个超级大盘股———中国建筑上市，让我们再次见识了“炒新”一族的疯狂。中国建筑上市首日的股份为60亿股，是历史上第二大盘股，对于这种大盘股分析师和大众的定位当然很低，但有四川成渝的疯狂，分析师纷纷将原先的5元定位调高到6元，可是，开盘价开出的6.7元仍然高于人们的预期，而且，大盘股也是照炒不误。

　　开盘后一刻钟里，中国建筑股价快速飙升，从6.7元一口气上涨到7.9元，最高上摸7.96元，较开盘价上涨了18.8%，超级大盘股居然能如此快速上涨，令人难以想象。历史上大家都害怕大盘股，因此，大盘股上市首日大部分价格平稳，高低落差很小，除了中信银行2007年4月27日上市时候，当天最高价比开盘价上涨了32%，还没有一只大盘股有能力比开盘价上涨15%。而中信银行上市首日的流通股只有11亿股，无论是流通盘还是流通市值均远远小于中国建筑。即使中小板目前上市的3只新股，上市首日2只股票最高价较开盘价也不过上涨20%，家润多最高价比开盘价只上涨了5%。现在，市场竟然有能力将一个超级大盘股如此炒作，说明现在的钱实在太多。

　　中国建筑与大盘互影响

　　中国建筑的这种大幅炒作，也带来了大盘的大幅震荡，我们很难说周三沪深股Shi的大幅震荡是不是中国建筑造成的。但是，两者在走势和成交量等方面的确有很大的关联度。

　　周三上证指数是低开的，在中国建筑快速冲高影响下，上证指数也开始缓慢上升，指数翻红创出本轮行情新高———3454.02点。不过，中国建筑冲高后快速下跌，早市跌破了7元。此时，上证指数下跌了60点，跌破3400点大关。下午2点钟后，中国建筑跌破了6.7元开盘价，上证指数也快速跳水，不到半小时便连破3300点、3200点两道大关，最低跌至3174.21点，当天高低落差竟然近300点，震幅高达8.14%，为历史第六大震幅。而在相同的时间里，中国建筑最低跌至6.21元，一天里高低落差竟达1.75元，震幅高达28%，同样是大盘股的罕见现象。

　　随后，中国建筑和大盘同步快速反弹，中国建筑5分钟上涨7%，回到6.7元的开盘价，上证指数5分钟里上涨了80点。最终，上证指数报收3266.43点，下跌了5%，创下本轮反弹行情以来最大的单日跌幅；而中国建筑报收6.53元，收出一根阴线，二级市场90%的追买投资者当天均被套牢。

　　中国建筑上市首日的成交量超过41亿股，换手率高达70%，是历史上大盘股的最高换手率。中国建筑当天的成交金额为292亿元，使得沪市成交金额周三突破了3000亿元，沪深两市A、B股合计成交额为4282.88亿元，超过2007年“5·30”的4031亿元，创下历史天量。周三深市成交额其实没创新高，沪市成交额如果扣除中国建筑的成交额，同样低于“5·30”的成交额，所以说，本周能够创出历史天量功劳在中国建筑。

　　其实，周三沪深股Shi的大幅震荡是可以理解的。一方面，这波反弹行情已经持续了9个月，上证指数涨幅翻倍，一直没有出现像样调整，投资者感到不安，一有风吹草动就夺路而逃，这是盘中出现快速暴跌的根本原因。另一方面，中国建筑上市前就有人预测是中国石油的翻版，高开后的暴炒及此后快速下跌，更加剧了人们的担心。特别是跌破开盘价后，使得不少人认为市场调整开始了，抛盘蜂拥而出，造成指数一落千丈。

　　然而，中国建筑不是中国石油的翻版，无论是市场规模、股价、市值、成长性、市盈率等均不同。中国石油上市股价相当高，2007年11月5日上市那天成交额高达693亿元，当天沪市总成交额只有1571亿元，中国石油占了近一半，市场难以承受，导致中国石油和大盘一同持续下跌。本周三中国建筑的成交额为292亿元，只占沪市成交额的10%，市场资金充裕，完全有能力承接大盘股。

　　周四中国建筑高开高走，股价回升到6.94元，上涨了6.28%，当天上证指数收盘上涨55点，收复3300点大关。中国建筑还没计入指数，但对大盘及市场心理的确有影响。

　　5只新股平均收益翻倍

　　IPO重启一个月了，沪深股Shi共有5只新股上市，我们不妨看看新股发行制度改革带来什么变化。

　　这次新股发行制度改革主要体现在两个方面，一是新股发行向中小投资者倾斜，提高散户的中签率。措施主要两条：机构不能网上网下同时申购，只能选一头；网上申购设不能超过发行股数千分之一上限。

　　如此以来，资金量大的基金等机构被迫只能参与网下申购，且使2007年大出风头的银行“打新股”理财产品退出了舞台。因为不管资金量多大，上限的规定使每个账户都不能保证中签（大盘股除外），即使多开几个账户，但不能保证连号，同样不保证中签，银行只能放弃这种曾获得很高收益率的理财产品。

　　这样，散户的中签率大大提高了。目前发行的4只中小板股票，中签率在千分之一至千分之三，高于2007年的中签率。而大盘股中国建筑，更是出现网上散户认购的中签率高于网下机构认购的中签率，首次出现网上向网下回拨的事情。

　　新股发行改革之二，是发行价更市场化，通俗说就是发行价要高一些。市场曾认为这将压缩二级市场的盈利空间，最悲观的认为一上市就可能跌破发行价。然而，目前5只新股上市带来的都是丰厚收益，以上市首日收盘价和发行价比较，5只新股平均收益率是111.98%。新股不败神话延续。2008年打新平均收益率为114.86%，只是2007年高一些，打新平均收益率达193.06%。

　　本周对新股的炒作到了疯狂的地步，四川成渝两个跌停板后，周四跌停开盘，上涨5.78%收盘，9.34元的收盘价使周一在7.6元开盘价买入的人有20%收益。另一只大炒新股———万马电缆周三涨停，周四上涨5.64%，股价创新高。从中国建筑高换手率到四川成渝、万马电缆的恶炒，说明目前市场容量非常大，资金充裕，人们从对新股特别是大盘股的恐惧转为追捧。像四川成渝这种恶炒已进入疯狂“博傻”阶段，历史一再表明，股价最终会回归价值。

　　沪深股Shi昨天结束了7月份交易，上证指数报收3412.06点，月涨幅为15.3%，是今年以来最大月涨幅，月成交量创历史天量。月K线7连阳，市场震荡开始加大，本周就非常典型。新股炒作似乎还没结束，不知道8月份会不会更疯狂。但是，任何一次股Shi的下跌，不是因为新股上市原因，而是缘于人们的疯狂，股价脱离价值高高在上的时候，也是市场最危险的时候。因此，对于疯狂的新股炒作，我们还是要提高警惕。