十教授上书，振兴经济:锁大非→兴股Shi→拉内需

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我国宣布了4万亿扩大内需的十大措施，得到各界高度评价，诚如温总理所说，“信心比黄金更重要”，我们在信心的恢复上已得宝贵一分。然而“病来如山倒，病去如抽丝”，当前市场信心稳定的根基尚不牢靠，十大措施具体落实更为艰巨。近日，刘纪鹏、赵晓、吕随启、吴晓球等十位来自全国知名高校的教授向国家有关部门联名上书，提出“应把振兴股Shi作为恢复市场信心和落实十项措施的切入点”，并开出了包括设立股Shi平准基金、国家外汇投资部门动用外汇储备购买H股等在内的具体药方。据证券时报
新闻连接：十教授上书建议扩大内需把提振股Shi作为切入点
    ■会诊
    十人上书兴股Shi才能拉内需
    诊断一大小非是中国股Shi下跌主因
    我国股Shi下跌的主因是内因而不是外因；内因的宏观政策原因目前已经解决，而股Shi自身的大小非和大小限等制度性缺陷却至今仍未消除。目前股Shi大小非和大小限合计高达1.18万亿股，比两市流通股的两倍还要多。大小非的问题改变了市场的估值体系，即使股Shi跌到1000点，这些一元钱左右的低成本股票仍然有利可图。无论1.18万亿的限售股在现实中是否会流出，对于投资者而言都是悬在头上的一把“达摩克利斯宝剑”，对于市场信心和流动性都是致命的威胁。
    诊断二激活股Shi莫错过四季度机会
    振兴股Shi是中国实施经济崛起战略的必然选择，金融市场尤其是资本市场的振兴是中国经济全面崛起的伟大标志。激活股Shi并不难。我国股Shi虽已经历了一年多的漫漫熊市，但是目前上市公司业绩代表的基本面并未完全走坏，启动股Shi的资金也不缺，而从人们参与股Shi的特点看，启动股Shi相比其他扩大内需的政策具有投资最少、收效最快、影响最大的效果，将迅速带来实体经济的繁荣与信心的恢复。只要对症下药，走出目前股Shi徘徊不振的困境是完全可能的。关键是不要错失今年四季度战略时机，错过这一时机，一旦上市公司年报披露业绩大幅下滑，就会陷于更大的被动。
    诊断三把一亿新兴中产阶级拉出股灾
    扩大内需必须扩大消费，要扩大消费就要增加居民收入，把提高居民的财产性收入作为重点，而要提高居民财产性收入就必须提振资本市场。
    然而，一年来股Shi总市值已跌去七成以上。2008年以来，居民收入增长的下滑比GDP增幅下滑更快，上半年居民实际收入增长仅只有6.3%,约相当于2007年12.2%增幅的一半。中国最有消费能力的8000万到一个亿的新兴中产阶级群体事实上陷于股灾之中。股Shi暴跌对居民收入及消费的影响很大。
    股Shi既是一个国家经济、社会、政治状况的晴雨表，也是一个国家社会稳定状况最敏感的显示器。此次股Shi暴跌并低迷，对扩大内需的副作用不容低估。首先，由于股Shi融资功能的丧失，启动内需拉动经济的全部重任将落在财政和商业银行身上，会产生对财政和银行金融的系统性风险。其次，将导致我国实体经济的主力——上市公司走入恶性循环。因此，落实十项措施就应让股Shi启动成为既能带动消费和投资，又能动员民间投资调整产业和经济结构的重要力量。

    诊断四让百万亿流动资金直接投融资
    本轮扩大内需和1998年上一轮扩大内需相比，国内经济背景已发生较大变化。中国GDP总量增长了三倍，需要的资金总量更大，如何确保扩大内需的增长质量更是严峻挑战，我们应把振兴股Shi作为恢复市场信心和落实十项措施的切入点。
    落实十项措施仅依靠发改委批项目，国家财政投入和发行国债作为主要的资金来源是不够的，过多依赖银行信贷资金又存在系统性风险。应激发民间投资活力。从目前我国60万亿银行总资产、近20万亿城乡居民储蓄和15.7万亿的银行存贷差以及近2万亿美元的外汇储备等金融数字看，我国金融环境的资金流动性是充足的。而把民间资金引导到直接投融资领域，振兴资本市场尤为重要。