欧洲：藏不住的“通缩”

lingq2080

　　本报记者 魏红欣　实习生 王丽颖 编译报道 《 国际金融报 》（ 2009年4月22日 第 02 版）
　　2009年，欧洲国家GDP持续下滑，通货膨胀减缓引起商品价格下滑，消费者拿着高工资舍不得花，其实就是步入通货紧缩的直接表现。



　　爱尔兰，下一个日本？
　　经济可以从减速中慢慢恢复，但要从通货紧缩中恢复过来可不那么容易。日本是个通缩的经典例子，今天欧洲的西班牙也快成新典型了。卢森堡、葡萄牙和爱尔兰近来都报告说：物价下跌挡也挡不住！当2009年失业率止不住时，人们就意识到要敛财，不管物价多低都不消费，欧洲消费市场一片萧条景象。公司订单在减少，销售停滞很无奈。人们还期盼：“物价必须多多下跌，我们也必须节约开支”。
　　不管坚持单一货币的英国经济有多糟，甚至被冠上“欧洲病夫”的名称，可一些因素证明，欧元区紧缩势头更猛。德、法甚至意大利似乎是对通货紧缩免疫了，而爱尔兰和西班牙已被危机深深拖下水了。拿2009年初的证据看：GDP缩水已不新鲜，欧洲制造业可谓惨不忍睹。FaGuo1月工业产值下降13.8%，德国出口缩水20.7%，英国自然也少不了。虽然欧洲央行上个月很清楚地说，欧元区绝对没有紧缩危险，通胀率减缓只是短期现象，是受了物价影响，真是这样吗？
　　通货膨胀速度减慢
　　自去年中期以来，商品价格猛跌让通胀率也先涨后跌。欧洲是石油进口大国，石油价格下跌72%是影响通胀的元凶，同期欧元区消费水平下跌了1.45%，而英国是0.3%。高工资、低迷的经济和不景气的销售市场，再加上欧洲央行死撑着也不采取美日的零利率政策，都会迫使商品价格原地踏步。让通胀率恢复正常难，通货紧缩势在必行。
　　通胀减缓的表现是：第一，欧洲主要国家企业在2008年前经历了快速增长，今年开始走下坡路。典型例子是化工业在2008年突然疯涨，在2009年下跌。
　　第二，工资结算变化。2008年德国劳工价格上升1.7%，并以年率3.9%的速度上升。
　　第三，英镑汇率骤跌，欧元兑美元汇率也放缓了通胀速度。上周五欧洲央行行长特里谢发表讲话时，暗示欧洲央行有可能采取量化宽松政策，这一表态引发欧元兑美元单边下跌。
　　消费者宁储蓄不消费
　　2008年下半年以及今年一季度的低通胀率与高工资应该会推动商品交换，可高工资效应在消费领域没有显现，相反，欧洲零售业自2008年后期就缩水1.5%。高收入、房地产财富和金融市场曾经是驱动欧洲经济的三个车轮，如今的欧洲经济三个轮子已失去两个。再加上消费者拿了高工资还选择存起来，就更让人叹气了。