一季宏观经济数据明揭晓 部分指标可能好于预期

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中国经济的走势究竟如何？关心这个问题的人，不妨关注明天即将披露的一季度中国宏观经济数据。按照计划，国家统计局将在4月16日发布2009年一季度国民经济运行情况，并在次日发布消费、投资和工业生产等详细数据。此前，有关人士曾表示，在一系列政策措施的刺激下，一季度中国经济已经出现了积极的变化，比预料的要好。

　　部分指标或向好

　　有消息称，3月份CPI较上年同期下降1.1％-1.3％；PPI较上年同期下降5％-6％。如果上述数据属实，3月份就将是CPI和PPI同比增速连续第二个月双双为负。不过，业内多家机构最新报告预测，3月除CPI、PPI等物价指数指标继续下行外，其它包括工业增加值以及投资等增长系列数据都将好转，这表明中央前期的宏调措施正在显效，国内经济有望逐步趋稳。

　　渤海证券预测认为，一季度GDP增速将下降至6.0％-6.5％；工业增加值增速5.5％；城镇固定资产投资增速21.6％；社会消费品零售总额增速13.8％；出口增速-25.0％，进口增速-31.0％，贸易顺差为66.0亿美元。

　　而兴业银行首席经济学家鲁政委的预测则较为乐观。他预计，与前两个月相比，3月工业增加值增速可能大幅反弹至9％左右，一季度GDP有望温和回升至6.9％-7.1％；城镇固定资产投资有望继续维持在26.5％-27.5％；出口增速预计回升到-25.6％至-21.6％；进口同比增速预计加速下滑到-30.0％至-27.7％；贸易顺差有望强劲反弹至100亿美元以上，达到150亿美元左右。

　　短期仍扑朔迷离

　　但是，3月的几个关键领先指标感知到了不同的温度，对未来经济走势指向相反，短期内经济预测的难度陡然加大。

　　PMI指数(采购经理人指数)是直接对采购经理进行调查，反映企业供应与采购活动的先导性指标。PMI指数大于或小于50，是区分经济“扩张”或“收缩”的临界点。国家统计局的数据连续4个月反弹，已达到了50以上的水平；但FaGuo里昂证券公布的3月份PMI指数不增反跌。有专家认为，可能是样本企业的差异导致两个PMI指数走势迥异，而这可能从深层次上反映了当前经济不同层面的状况。

　　而即便是同样的数据，学界也有不同看法。比如，财政收入下降幅度在2月份降幅减少之后继续收窄，3月份财政收入与去年同月相比下降0.3％，一季度的财政收入降幅收窄至-8.3％。又比如3月份人民币各项贷款增加1.89万亿元，一季度新增信贷量已经达到4.58万亿元。对此，有专家认为这些是经济回暖标志。但持反对意见的专家认为，因这些数据即判断中国经济“触底反弹”过于草率。

　　政策力度不减弱

　　不过，可以肯定的是，积极财政政策和适度宽松的货币政策，将带来经济一定程度的反弹，至少部分经济指标将会回暖。

　　在去年年底出台了4万亿投资拉动内需计划之后，我国今年又陆续推出钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息以及物流业等十大产业调整振兴规划，据称，新一轮经济刺激方案将偏向民生和消费。此外，刚刚出台的新医改方案也可看作是新的经济刺激计划。教育和社会保障也是备选领域。此外，城市化可能是一个涉及面更广的突破口。城市化则不但能够带来基础设施建设的需求，更将为服务业的发展创造出广阔的空间。