日本政府骑虎难下 经济刺激或将升级

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　　据披露，与早先的财政刺激方案不同，最新的这项财政刺激方案在追加政府预算数额方面将大大超过以往，达到15.4万亿日元，这个规模甚至超过日本政府在1998年亚洲金融危机中推出的8.5万亿日元的经济刺激方案。



此外，日本政府在制定这份最新的财政刺激方案时，还广泛咨询了包括日本第一生命经济研究所在内的经济学家以及佳能、夏普等大企业总裁，这是在制定前几次经济刺激方案时所没有的。上述人士提议在环境、看护、教育和农业等具有成长性的领域增加财政支出，以最大限度地刺激经济并增加就业。
　　事实上，自麻生太郎去年7月执政以来，已经多次推出财政刺激方案。“对于日本来说，这是骑虎难下的一种选择”，中国银行全球金融市场部研究主管袁跃东在接受本报记者采访时表示。他说，由于前几次刺激方案的力度不够，日本政府不得不在财政刺激这条道路上继续走下去。尽管这会使财政赤字雪上加霜，可日本政府不得不这么做，毕竟目前日本经济形势非常不好，已经陷入二战以来最坏状况。
　　日本财务省4月8日表示，2月日本出口同比下滑幅度高达50.4%；而另外一项调查也显示，3月日本公司破产率达到6年来的高点。日本央行更是认为，日本经济已“明显”恶化。
　　尽管有数据显示日本经济已出现了一些回暖迹象，如4月9日公布的日本2月份工业机器订单月环比上升7.7%，出现5个月来的首次上扬，4月8日公布的数据显示商业信心指数升至去年7月以来的最高点，但袁跃东认为这些数据的回升并不稳定，主要与中国推出4万亿元扩大内需的财政刺激一揽子计划有关，而包括日本在内的经济体是否能持续回暖的关键还在于欧美经济的表现。
　　除了日本经济恶化之外，日本政府欲升级财政刺激方案的原因还与国际形势以及日本大选有关。从国际上来看，随着多家央行降息周期步入尾声，财政措施已经成为提振经济的一大主力。除了美国推出大规模的财政刺激计划外，亚洲一些国家的政府也已宣布了总额超过7100亿美元的财政刺激计划。

　　同时，日本大选预计在今年9月举行。麻生太郎4月9日在东京发表演讲表示，在未来3年，政府将创造200万个就业岗位，并将增加商品需求40万亿日元至60万亿日元，这些将主要通过发展太阳能电池、电子汽车和节能型电子消费品等产业来实现。有经济学家认为，考虑到日本正处于深度衰退之中，政府可能需要采取额外的财政计划以刺激经济，比预期数额更大的财政刺激方案可能给麻生太郎提供更多的政治资本，帮助其获得选民支持。
　　不过，再度升级的财政刺激方案也引发了一些担忧。首先是对这个新方案究竟能产生多大功效的担忧。有观点认为，日本政府在实施财政刺激计划方面一向拥有效率低下的不佳记录，因而尽管最新刺激方案数额巨大，最终产生的效果也将不甚理想。其次是对日本财政能否持续的担忧。目前日本的财政赤字约占GDP的180％。根据经济合作与发展组织的预计，明年日本的财政赤字可能上升至占GDP的197%。另外，在20世纪90年代，日本曾经出现过财政刺激方案支出浪费的现象，结果是该方案不仅未能使经济持续复苏，相反却遗留下严峻的财政难题。针对最新的财政刺激方案，有观点认为日本这是在重复过去的错误，毕竟金融危机的蔓延已经使得市场对日本国债的需求下降。
　　总体而言，市场对日本即将公布最新财政刺激方案的乐观情绪大过悲观情绪。4月9日，日本10年期国债收益率上扬2.5个基点至1.475%，日经225指数大涨3.7％至8916.06点。袁跃东对记者表示，如果最新财政刺激方案能够拉动日本内需的话，将对中国的出口有所裨益。