各国央行抛弃美国国债 美联储会否回购

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美国国债正在遭到各国央行的抛弃，而美联储需要将资源用在最紧迫的地方：房贷证券市场
美国国债正在遭到各国央行的抛弃吗？
美国财政部在北京时间3月17日发布的最新报告显示，今年以来中国对美国国债的增持速度不断放慢，增持规模已是连续四个月回落。而外国持有美国国债的总体规模自2007年3月以来，也首次出现负增长。
作为美国最大的债权国，中国总理温Jiabao上周表达了对于美国国债投资安全的担忧，引起全球关注。截至今年1月底，中国共持有美国国债7396亿美元。
此前，美国的机构债就遭遇到类似的命运。自去年下半年起，出于对资产安全的担忧，全球央行和主权财富基金一直在抛售美国机构债券，美联储（FED）不得不出手6000亿美元来支撑美国机构债市场。
而现在，随着各国正失去购买美国国债的胃口，美联储会否再一次出手，购买长期美国国债呢？
美联储的会议文件和官员讲话都传达出这样的信号：FED正在考虑购买长期美国国债以降低利率。加大对国债的购买量势必将增加市场的资金投放量。
但迄今为止，美联储将购买多大规模的国债，从什么时候开始购买，一直没有下文。
北京时间3月19日，当美联储公开市场委员会（FOMC）为期两天的会议结束，宣布最新的货币政策决议时，答案或将揭晓。
回购国债：英、日先行一步
整个全球经济都处于自由落体之中。
3月18日，国际货币基金组织（IMF）总裁卡恩的顾问Teresa Ter-Minassian在华盛顿预计，今年全球经济将萎缩0.6%。而在IMF于1月发布的官方预估中，该机构还预计全球经济今年将增长0.5%.
IMF对于全球经济形势最新的评估报告将在北京时间本周五公布，IMF发言人说，Ter-Minassian给出的是“非官方且已经过时的”数据，暗示未来IMF正式的评估或会更糟糕。
Ter-Minassian还称，IMF还会调降对全球主要经济体的预测。该机构预计今年美国和欧元区经济将分别萎缩2.6%和3.2%，而1月时的估值分别为下滑1.6%和2%；而日本经济可能跌落5%，1月估值为下滑3.6%。
随着全球经济状况不断下滑，几个主要发达国家的利率都已经降到了接近于零，采用定量宽松货币政策已是大势所趋。
3月18日，日本央行宣布，维持利率不变（略高于零），并将央行购买政府债券的规模上调30％。日本央行称，将每年购买22万亿日元(约2193亿美元)的政府债券。
而在本月初，英国央行在把利率降到接近于零的低位后，开始购买规模达1000亿美元的英国政府债券，以降低长期利率。
英国的这一举动最近一周多将长期利率降低了50-60个基点。美林资深美国经济学家Drew Matus在接受本报记者采访时说，这会激起美联储购买美国国债的兴趣，但是英国央行继续购买的效果如何，效果会持续多久，美联储还在观察之中。
高盛资深美国经济学家Ed McKelvey称，迄今为止，英国央行的成功令人印象深刻，同时也引起了美联储官员们的关注。
他表示，尽管购买美国国债比几个月前更能讲得通，但美联储官员们目前看起来不愿意将之付诸行动。
是否购买：美联储处境艰难？
除了英日央行的率先行动，McKelvey认为，支持美联储购买美国国债还有几大原因。
首先，美国宏观经济形势进一步恶化。去年第四季度美国经济收缩了6.2%，远高于各方的预期5.5%，高盛预计今年一季度的情况还会更糟糕。而在1月份，高盛曾预测美国失业率到2010年底会达到9.5%，最近将之上调至10%。劳工市场状况是经济恶化最明显的标志。
有鉴于此，McKelvey认为美联储的资产负债表应该进一步扩张，通过宽松货币政策将联邦利率推向负值。高盛将2010年底的联邦目标利率定为－8％。而FOMC在1月份的趋势预测中暗示，未来18个月的联邦目标利率是-3%至-4%。
高盛做了一个粗略的估算，如果要将联邦目标利率再降低8％，美联储的资产负债表需要扩张至10万亿美元。而美联储资产负债表规模与几年前相比已扩张数倍，目前约为2万亿美元。

McKelvey认为，美联储应避免一段时间只有一个政策重心的倾向，要动用所有可行的选项，迅速扩张资产负债表的规模，其中就包括购买美国国债。
美林资深经济学家Drew Matus说，如果美联储宣布购买美国国债，他们也不会公布项目的规模有多大，目标利率是多少。
“如果买的话，最初的购买量将是非常小的，可能会尝试购买20亿美元，而且将主要购买5-10年期的美国国债。” Matus说，这样做的好处之一是可以防止市场大规模做空美国国债。