美两大交易所修改企业上退市标准

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　　“纽交所在原有的四套上市标准上，于去年12月增加了一套新的上市标准，也就是第五套上市标准。这样，企业只要满足其中的一套就可以在纽交所挂牌了。”纽交所北京代表处首席代表杨戈昨日接受《第一财经日报》采访时表示，纽交所的五套上市标准分别是满足不同类型的企业的，有的企业盈利状况比较好，它就会选择纽交所的盈利上市标准；有的企业虽然不盈利，每年都是亏欠的，但是规模比较大，它可以选择纽交所的市值上市标准。而新出台的第五套标准就比较适用于规模比较小，但公司的资产和股东权益要求比较高的企业。

　　据杨戈介绍，第五套上市标准要求企业上市的时候拥有1.5亿美元市值，上市的融资金额超过6000万美元，公司的总资产超过5500万美元，公司的净资产超过5000万美元，IPO的股价超过4美元。

　　杨戈告诉记者，新标准的推出和金融风暴的产生确实也有一定的关系。纽交所以前也尝试过让自己的上市标准更灵活一些，但是美国证jian会没有批准，因为纽交所的上市标准不是自己确定，要经过监管当局的批准。现在美国证jian会考虑到金融海啸对于资本市场产生的巨大影响，于去年12月份左右批准了新增的上市标准，纽交所的上市标准变得更加灵活。

　　不过杨戈同时表示,现在去美国上市基本上处于一种停滞状态。美国股Shi上周又创了新低，因此不太可能有企业会在这个时候到美国股Shi融资。新的上市标准刚刚出台，了解它的企业还不是很多，还没有符合相关条件的企业接触他们。

　　与纽约交易所相反，美国纳斯达克交易所则放宽了退市要求，这使得很多濒临或者是已经符合退市标准的公司暂时幸免于难。

　　纳斯达克中国区代表夏国雄告诉《第一财经日报》，对于那些已经在纳斯达克上市，但受到金融风暴影响不再满足纳斯达克标准，需要被摘牌的企业，交易所暂停对其实施退市。“也就是退市标准被冻结了，并且会一直冻结到今年4月份。是否还要继续冻结下去，要看4月份以后的资本市场情况。”夏国雄说。

　　据介绍，过去凡是不满足“最低收盘价1美元的和公开持有股份最低市值”的股票，会被纳斯达克交易所要求退市。而根据当前特殊环境，任何涉及此项规则的公司暂不会被停牌。然而，在纳斯达克上市的公司仍有可能在这期间由于其他原因而被停牌。


　　夏国雄还表示，“未来纳斯达克的上市标准也应该不会有所调整，因为纳斯达克本身有3个不同层次的市场：一个基本市场，一个全球市场，一个全球精选市场。其中全球精选市场，从上市标准来看无论是财务水平还是公司治理结构情况，都是最高的。这三个不同层次的市场，他们的上市标准拉开的差距也较高，基本可以满足不同类型企业的上市要求，所以纳斯达克暂时不会调整或者增加新的上市标准。”

　　美交易所规则调整意在长远

　　对于美国两大交易所分别调整上市和退市标准，业内人士认为，两大交易所有着各自更长远的打算。

　　“交易所这样做可谓是有先见之明，取消退市可以说省去了很多工夫。”某外资投行人士表示。该人士认为，方案调整虽然不能在短时间内有明显效果，但是会在花旗银行等企业跌至1美元以下之前，提前告知市场应对方案，避免了更多恐慌现象的发生。

　　“像AIG,它的价格都跌到1美元以下了，过去它就会被勒令停牌。但是现在的情况是，这样的企业如果都被退市，必定会引起市场的极大恐慌，所以冻结退市要求，是应对当下市场巨大波动性的一项有效措施。”英大证券研究所所长李大霄昨日接受《第一财经日报》采访时表示。他认为，纽交所新增了上市标准，在某种程度上降低了上市标准，也是对于稳定市场的一种对策。

　　姜南所在的伦敦交易所并没有调整上市和退市标准，这位伦敦交易所北京首席代表告诉《第一财经日报》：“美国股Shi受到影响最大，一些股票跌到了几分钱的水平，如果这个时候要求这些企业退市，那么很多企业的股东以及投资者都会受到巨大的损失，因而此时停止常规退市标准也是合情合理。”

　　对于纽交所第五套上市标准的出台，一些业内人士则指出，之前曾尝试向美国证jian会申请增加新的上市标准，却遭到拒绝的纽交所，此次借金融海啸之机，建立较低门槛的第五套上市标准，为日后能够吸引更多的企业到纽交所上市铺平了一段道路。

　　上述外资投行人士表示，以前在美国有30％的企业可能会符合纽交所的上市标准，但是金融危机爆发，符合标准的企业可能会降低到10％，于是有更多的企业被纽交所拒之门外。新的第五套上市标准在一些地方降低了上市标准。虽然目前来看，并没有企业享受到上新标准的好处，但是等到危机逐渐过去，会有很多符合新的上市标准的企业浮出水面。 (责任编辑：单秀巧)