专家称东欧或发生亚洲金融危机同等规模动荡

清水煮音

　　外债比率居高不下、外国直接投资锐减、汇率波动剧烈、GDP增速放缓、失业增加……2008年至今，东欧国家的这一系列现象都让人联想到一个词——金融危机。一些市场分析师警告说，东欧有可能发生与1997年亚洲金融危机同等规模的经济动荡。曾在东欧市场呼风唤雨的西欧银行，如今面临进退两难的尴尬处境。
　　焦点·1
　　与亚洲金融危机相当？
　　负债累累
　　虽然东欧地区各国并没有出现明显的财政失衡，但从1997年亚洲金融危机来看，财政失衡并不是危机爆发的必要前提，私人部门投资失衡才是亚洲金融危机爆发的主要原因。目前，东欧国家也存在这个问题。
　　一些市场分析师警告说，东欧有可能发生与九十年代末亚洲金融危机同等规模的经济动荡。
　　从外债/GDP的比率来看，东欧国家都拥有较高的外债/GDP比率，远高于其他的新兴市场国家。穆迪预测，2008年每个东欧国家的外债/GDP比率都高于50％。拉脱维亚为135％，居9国之首，保加利亚、匈牙利、爱沙尼亚等国也高于100％。
　　与历次金融危机相比，1994年债务危机爆发之前，墨西哥的外债/GDP比率在20％左右；1997年深受亚洲金融危机之苦的泰国的外债/GDP比率为49％；1992年～1993年爆发欧洲货币体系（EMS）危机前夕，芬兰的外债/GDP比率为50％。
　　芬兰经济学家赛坡·埃文斯在关于上世纪90年代北欧货币危机的论文中写道，“只有满足国家经济稳定增长、外债类型大部分为长期外债、国际投资者充满信心这三个条件，一个国家才有能力承担相对高的国际负债。”很遗憾，从目前的形势来看，东欧国家恐怕很难满足这三个条件。
　　资本外逃
　　虽然东欧地区的大多数金融机构并未受到美国信贷市场的直接影响，但数年来，由于东欧经济快速增长，它与西方国家的金融联系日益紧密。这一地区一直是海外投资的热点。现在，它的运气突然发生了逆转，这在很大程度上是该地区过于依赖外币贷款（这些贷款现在正面临越来越多的违约）、全球经济下滑之下西方邻国对其出口产品需求锐减的结果。
　　由于投资人对一些东欧市场失去信心，纷纷撤离整个东欧，使得股Shi与汇市不断下跌。伦敦研究机构“资本经济”（CapitalEconomics）的欧洲新兴经济体分析师希林估计，外资突然撤走将使得东欧的经济产值在今年暴跌10％。
　　东欧国家的净私人资本流入正在减少，国际财务学会（IFF）预测，该地区的私人资本流入在2008年约为2540亿美元，2009年将下降到300亿美元。该学会称，这波震荡呈“从未有过的规模”。