500亿美元诈骗案追踪 交易记录泄露骗局

岸上的猪

全面“清算”麦道夫
随着案件调查深入，前纳斯达克主席伯纳德·麦道夫（Bernard Madoff）巨额欺诈案的更多细节浮出水面。《华尔街日报》的最新报道称，美国联邦法官已经下令对麦道夫投资证券公司（下称，麦道夫公司）的美国业务进行清算，并查清该公司在交易中的“马脚”。调查人员还将着重审查麦道夫的融资方式以及他的妻子可能在其中扮演的角色。

交易记录泄露骗局
这场500亿美元“庞氏”诈骗案的更多细节正在日益浮出水面。庞氏骗局的一个显著特点，就是将新进投资者的资金变成既有投资者的高收益，以吸引更多的投资者进来。对于麦道夫公司，骗局体现为实际交易量和市场交易记录的巨大差距。

一位华尔街的交易员根据其公司客户报告了解到，麦道夫使用的是一种“价差执行转换套利”策略，公司的大部分交易在期权市场上并没有显示出来。麦道夫公司所称的买进或卖出期权总量，已经超出了当时市场的整体交易量。
事实上，有一些基金因上述矛盾而避开了麦道夫公司，咨询公司Aksia LLC就是其中的一家。Aksia LLC指出，麦道夫公司曾宣称在标普100期权市场上的交易规模达130亿美元，而这已经超出了这一市场的容量。
几位交易员总结称，虽然麦道夫所称的交易策略是有效的，但在他所管理的资金规模下根本不可能实现，且其持有期限也不足以支撑起期权交易。
此外，麦道夫对客户称，他采用十分普通的期权交易策略，二十多年来获得了小幅但稳定的收益。他的策略是买进股票同时进行期权交易，以限制股票价值的潜在损失。
在世界经济金融危机的大背景下，麦道夫公司的财务报表却显示，无论市场走向如何，其基金每个月均可产生小额稳定收益。
有交易员则表示，如果麦道夫的“价差执行转换套利”策略运用得当，确实能够限制资产价值波动幅度，但即便如此，也不可能在股Shi下跌行情中获得收益。
杯水车薪式补偿
其他相关的“清算”已展开，包括保护投资者利益，和清算监管机构。
美国一家法院15日裁决，联邦地区法官路易斯·斯坦顿签署裁决令，要求联邦政府下属机构“证券投资者保护公司”（SIPC）采取措施，为因麦道夫欺诈案而利益受损的机构和个人投资者提供保障性补偿。
证券投资者保护公司在美国国会主导下于1970年成立，由证券经纪行业资助成立基金，保护因经纪机构倒闭导致账户中现金和证券损失的投资者。根据规定，基金为每名遭损失投资者提供最高50万美元补偿，其中现金补偿不超过10万美元。
此外，美国联邦调查人员和法院眼下也已指定接收人员入驻麦道夫公司的纽约总部，以确定哪些资产可以出售以向投资者赔付。
但这类补偿很可能只是杯水车薪。
麦道夫案累及英国汇丰银行、苏格兰皇家银行、日本野村控股公司、富通集团等多家大型金融机构和多名知名个人投资者，造成损失总额可能达到500亿美元，成为华尔街规模最大的金融欺诈案件之一。
美国一些国会人士已建议，设立专门的麦道夫基金，以帮助那些遭受损失的中小投资者。
监管制度漏洞
不少人已开始质疑美国金融监管机构监管制度。
检察人员发现，麦道夫公司案发前显露出不少可疑迹象。例如，麦道夫通过自己公司操纵基金交易，公司高层管理人员为亲戚关系，明显违背避免利益冲突的规定。
“西蒙和合伙人”律师事务所辩护律师杰夫·马尔威尔评论，上述可疑迹象竟然未能引起金融监管机构注意，令人疑惑。
据报道，SEC曾在2005年检查麦道夫公司的经纪业务中，发现3起“最优成交规则”事件。在去年对麦道夫公司分支机构的调查中，SEC未发表任何公开声明。直到今年有知情人士爆料和媒体报道后，才展开深入调查。
“存在窃贼并不奇怪，问题是警察在哪里？”他说，“（金融）体系中出现如此大监管失误令人震惊。”
据路透社报道，面对如此巨大的丑闻，美国财政部建议将美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CF）合并，以自省监管失误。