10月份和11月份中央开两次会议 相关政策将会明朗

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华尔街危机中国的救赎

“中国作为一个负责任的发展中大国，时刻准备好与其他国际社会成员一道努力，应对挑战。”当地时间9月24日，中国国务院总理温Jiabao在第63届联合国大会上的这一句发言，让人想起了1998年。

亚洲金融危机时，中国政府承诺人民币不贬值，树立了负责任的亚洲大国形象；10年后华尔街金融危机，中国政府敢于担当，或将成就一个负责任的全球大国形象。

就在温总理给出承诺时，美国自罗斯福新政以来最大的救市——7000亿美元金融救援计划还在争吵声中。此前，中国国家主席胡Jintao9月22日应约与美国总统布什通话时表示，对于美国力争稳定金融市场的救市举措表示高度支持，并希望取得成功。

9月26日一早，美国国会已基本达成一致的消息传出，首期2500亿美元可立即到位，使财政部可从各类金融机构收购不良资产。然而仅过几小时，又有消息称会有新方案，需要重启谈判。不过目前趋势已经明显，救市在所难免，只剩下时机和效力问题

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最新一周中，华尔街和中国A股Shi场都少了前两周的刺激性，一切都在震荡中、等待中。救市能造就反弹，但市场形成新趋势，还需要大概念和理由。而目前理由似乎还不充分，华尔街金融风暴不仅向美国的实体经济蔓延，甚至已严重影响到中国实体经济。

经济形势内忧外患，温总理9月24日表示，中国持有全球最多的外汇储备，是美国政府债券的第二大持有者，已经准备好在全球救市举措**同努力，为度过全球金融市场危机而努力。

在欧洲各国半遮半掩时，中国支持美国，不仅是拯救华尔街，更是拯救自己。因为美国的衰退将直接影响中国的出口，影响中国就业人口最大的劳动密集型产业。

25日，中基进出口有限公司总经理何平向本报记者诉苦:“近九成的美国订单已被收回。”温州中小企业发展促进会会长周德文也告诉记者:“外贸型企业损失严重，普遍订单减少，有订单的也谨慎开工，生产了回款也困难。”他惊呼:一向重信用的美国人也在频频毁约。

据海关总署最新统计，今年前7个月，对美出口1403.9亿美元，增速降至9.9%，下滑了8.1个百分点，这是2002年来增速首次回落至个位数；即便是对欧洲和日本，出口值也滑落到近几年最低线。

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“一保一控”中的保增长成了当前首要解决任务。

不久前央行“两率”齐降打开了减息周期空间。一向主张防通胀的北大中国经济研究中心教授宋国青24日接受本报采访时态度大转变，“通胀形势开始缓和，下一步降息的可能性很大”。

而温Jiabao在24日与美国经济金融界人士座谈时表示，中国也将根据经济形势变化，及时调整政策，加强宏观调控的灵活性、针对性，保持宏观经济稳定、金融市场稳定、资本市场稳定。

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7000亿美元救市迷局

华尔街正在上演一部好莱坞也导不出的灾难片，大萧条会不会重来？

出身高盛的美国财长保尔森，研究1929年危机成名的美联储主席伯南克，加上纽约联邦储备银行行长盖特纳，3人小组迅速在20日拿出了一个爆炸性方案:

7000亿美元，这也是自上世纪30年代大萧条以来，最大规模的金融救援计划。方案出台，美国政府不仅向国内民众游说，还积极寻求全球帮助。

美国国内，国会反对，要求终止救援；美国国外，除日本注资坚定支持外，各方争议很大，德国财长施泰因布吕克强调，七国集团其他成员国拒绝实际参与进来。22日，中国国家主席胡Jintao应约同布什通电话时表态，希望美国政府救市计划能迅速见到成效，这符合中国利益。

为促方案通过，布什希望国会26日之前能做决定，称如果国会不批准该方案，美国将付出更大代价；保尔森和伯南克到国会参议院作证，督促在最短时间批准救援计划。

市场上，巴菲特高调买入高盛总值50亿美元的公司股票，以实际行动对救市计划投了信任票。另一边，美国122位经济学家却联名致信国会表示反对。

26日早间，先是传来国会基本达成一致意见，转眼又现波折，可能出现的新救市方案或会让谈判重启。

问题是，即便7000亿美元救市方案通过，就能止住美国乃至全球经济下滑吗？美国劳工部最新发布，8月份美国失业率已升至5年来最高点6.1%。

美国经济动荡，中国难以独善其身。FaGuo巴黎证券(中国)总经理陈兴动认为，对国内经济冲击很大且意义深远，是祸绝不是福，中国出口会进一步下降。

虎杰投资首席分析师张寅则分析，现在美国人都不敢消费了。据一项测算，美国GDP下降1个百分点，中国出口增速将下降4.75个点。

迷局远未见底，最直接的影响也已显现。

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中国出口告急

“我正在大连休假呢！”9月25日，浙江群星玩具公司老板梁齐的手机里传来冷得发颤的声音。他笑称这次休假气候不对。他的公司专做南美和北美出口，9月订单却一个都没接到，此前7月的货款还没收上来，“来大连顺便寻找国内客户”。

温州华祥光学有限公司董事长林寅勇9月24日无奈地向记者承认，现在本该是订单旺季，但减少量非常明显。

记者接触的企业反馈显示，目前出口企业应收账款风险明显加大；其中，美国进口商为缓解资金压力，纷纷要求延长付款期限，从以往的2-3个月延长到现在的4-5个月。这对原本生存困难的外贸企业打击严重。

周德文透露，整体而言，大订单平均减少了10%-15%，其中太阳镜行业、打火机行业等降幅更多；加上利润摊薄、回款风险大，企业开工生产意愿下滑。

尽管出口企业早做打算，合同向欧洲等地转移，但受美国金融风波所累，对欧盟出口也阴影重重。来自中国航空技术进出口厦门公司人士介绍，今年以来，来自英国、挪威等欧洲国家的船舶订单大量减少。有业内人士表示，目前上海的一些船厂已经接不到日本的订单了。

央行刚刚公布的调查结果显示，今年三季度反映海外需求的出口订单指数为2.6%，下一季度出口订单预期指数为4.0%，均大幅回落，跌至3年汇改以来的最低值，中国出口告急。

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失业比通胀更可怕

失业和通胀你选哪个？GDP和CPI取舍两难让宏观政策头疼。

周德文介绍，现在大多数制造业工人都是按件计酬，出口下滑，企业停工，工资减少，接着就是消费萎靡。这无疑是在内需长期弱势下，雪上加霜。

记者调查发现，三驾马车的投资放缓速度更为明显。林寅勇介绍，央行增加的贷款额度，企业还没拿到，即使拿到了，很多企业在投入时也会顾虑多多。

22日，央行第三季度全国城镇储户问卷调查显示，居民投资意愿下降，银行储蓄再次成为居民的首选。在投资盛行的温州，截至8月末，竟有近2000亿元资金在银行睡觉。而从8月份的货币信贷数据中读出的更是放贷积极的银行开始惜贷。

东亚银行北京分行的副行长褚晓路告诉本报记者:“商业银行现在选择客户非常挑剔。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇称:“银行一旦出现惜贷，说明对经济信心很低了。”

全球经济下滑，中国经济增长形势严峻。国家信息中心甚至预测，今年四季度GDP增速可能骤降至9％以下。基于此，利好不断的A股Shi场反而震荡加剧，投资者似乎丧失了投资信心。

三驾马车，一驾下滑，一驾停滞，另一驾疲软。经济回落直接带来的就是失业增加。内忧外患，形势所迫。央行行长周小川已经表态:“目前应该把经济增长放到首要位置上。”接着央行即宣布“两率”齐降。坚持防通胀的宋国青在仔细分析当前数据后表示:“通胀形势开始缓和。”

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降息周期不可避免

为保增长，很可能会进入减息周期。

上述多位专家均表达了类似观点:中央财政和金融机构联合营救最有活力的中小企业，同时强力刺激内需。商务部部长陈德铭24日表示，应加快启动国内市场。

财政部财政研究所副所长刘尚希认为，不能简单地给片止痛药完事，更不能再走1998年金融危机时加大政府投资那条路了。

“央行将继续保持放松的货币政策，降息的可能性大增。”宋国青和郭田勇均认为，现在央行手中的筹码还很多。

国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁告诉记者:“信贷额度应该继续放松，特别是对于中小企业的贷款；我所了解的一些中小企业，即使接到了足够的订单，流动资金仍非常紧张。”

事实上，提振经济的政策已经上路，在雷曼兄弟申请破产保护当天，央行就调两率，为市场增加流动性；之后一周内，又出台了证券交易印花税单边征收的利好。由此打开了宏观政策减息、减税的空间。

市场人士认为，10月份的十七届三中全会和11月份的中央经济工作会议，在内忧外患之际，相关政策会逐一明朗。