建行研究部：经济放缓通胀抬头 各国央行遭挑战

白鹤

建设银行(601939)研究部负责人郭世坤今日表示，在经济增速放缓和通胀抬头的双重压力下，各国央行在宏观政策遭遇挑战。


　　郭世坤表示，由于目前许多新兴市场国家仍然实行着与美元挂钩或者与欧元挂钩的联系汇率制度，发达国家的低利率同样也会造成这些新兴市场国家的宽松信贷环境。这种从发达国家扩展到新兴市场国家的扩张信贷的后果，则会进一步加剧全球通货膨胀的压力，同时在全球许多国家滞胀的局面可能发生，这将使各国的央行陷入困局。


　　他认为，为了阻止经济下滑和抑制通货膨胀，各国的货币当局不得不在两条战线上作战。刺激经济增长需要实行扩张性宏观调控措施，但是其副作用会导致通胀的进一步走高；抑制通货膨胀需要采取紧缩性宏观调控来减少总需求压低物价上涨的幅度，但是会导致经济增长受到损害。如果“滞胀“局面发生，各国政府则更加难以处理。滞胀风险的存在将无疑会从另一个方面加大全球经济增长的不确定性。