[美联储年内恐难削减QE3规模

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关闭2013年05月28日10:40作者：北京商报 链接标记手机客户端
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原标题 [美联储年内恐难削减QE3规模]
　　在近日美国国会上，美联储主席伯南克表示一旦美国就业市场显示可持续增长，将会放缓购债步伐。伯南克的言论引发了业界经济学者广泛热议。27日，巴克莱银行首席美国经济学家迪恩·马基表示，美联储今年内不太可能削减量化宽松(QE3)规模；诺贝尔奖得主斯蒂格利茨也对量化宽松退出表达出担忧，认为一旦削减将会失去惟一的经济刺激措施。
　　国会放出口风 或将削减购债
　　近段时间以来，随着不少国家对利率水平的进一步调低，国际金融市场的走向开始引发关注，而对于全球金融核心的美国，其可能退出量化宽松货币政策所表现出来的每一个时间、节奏及力度等细节，都牵动着世界的神经。在22日美国国会上，伯南克表示，美国就业市场仍然疲软，对于美联储来说现在就放缓特殊的刺激计划还为时尚早。
　　相关资料显示，为了维持长期利率的走低，并鼓励更多的接待和开支，从去年9月起，美联储每月都会购买850亿美元国库券和抵押债券，这些注资行动已将债券和现金利率迫至历史新低，令股Shi成为不少投资者心目中更吸引的回报来源。因此，美联储一旦缩减资产购买规模及收紧银根，或将会对股Shi构成冲击。
　　在当天的国会上，伯南克也同时透露出另一个消息，如果美国就业市场显示出可持续增长，那么接下来的几次会议后将可能放缓购债步伐。“美联储正努力维持低水平的借款利率，一旦松懈将会带来巨大危险，即经济复苏可能会放缓或终结。”伯南克说。
　　何为经济复苏 官员意见不一
　　随着美国经济复苏的迹象进一步浮现，股Shi投资气氛开始出现显著改善。与此同时，市场也开始担心一旦美国复苏获确认，美联储就会结束其大规模的量化宽松措施，这样会使得股Shi失去支持。
　　最新密歇根大学消费者调查结果显示，美国5月消费信心上升至近六年来最高水平。4月零售销售额亦上升0.1%，扭转3月下降0.5%的颓势。加上近期房屋市场及劳工市场呈现复苏迹象，已引发市场讨论美联储何时会改变其超宽松货币政策。伯南克日前出席国会听证会时亦表示，若就业市场持续改善，未来数次议息时将可能考虑减少买债。
　　在上月初美联储的一次会议上，部分官员层表示，如果经济表现出可持续强劲增长，愿意最早在6月开始削减购债规模。不过值得注意的是，至于哪些迹象表明经济复苏或出现增长，官员们并无统一意见。
　　量化宽松走向 业界尚存争议
　　27日，巴克莱银行首席美国经济学家迪恩·马基接受采访时分析称，美国经济近来虽有较大起色，但总体仍属温和复苏，考虑到增税、政府减赤等因素，美联储今年内不太可能削减量化宽松规模。
　　马基同时表示，美联储量化宽松政策最主要的效果体现在股Shi，过去四年股Shi市值和美联储资产负债表扩大呈现正相关，“我们估计美联储今年不会启动量化宽松退出，这项行动预计要在明年3月前后才能展开，真正结束购债要到明年年中。”马基说。
　　不过，在25日于约旦举办的世界经济论坛上，哥伦比亚经济学教授、诺贝尔奖得主斯蒂格利茨则表达出对美国削减量化宽松政策的担忧。斯蒂格利茨认为，从目前走向来看，美国经济走向显然没有回归常态，而现行的量化宽松也是惟一的刺激措施，美联储削减量化宽松规模的时机尚未成熟。
　　斯蒂格利茨同时指出，美联储货币政策对美国经济起重大作用的证据仍相当薄弱，如果真的有帮助，那可能是通过弱势美元协助美国出口行业。
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