[“最便宜”的历史新高：标普500派息率战胜美债

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链接标记宏观 | 链接标记金融 | 链接标记公司 | 链接标记产业 | 链接标记财经人物“最便宜”的历史新高：标普500派息率战胜美债
正文链接标记我来说两句(人参与)2013年04月12日01:30来源：第一财经日报 链接标记手机客户端
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原标题 [“最便宜”的历史新高：标普500派息率战胜美债]
　　很多在一个月前看跌美国股Shi的评论家可能都有些失望，隔夜美股再度迎来全线大涨。如果说道指又一次刷新历史高位已经谈不上是意外，那么标普500指数刷新历史高点，则揭开了又一轮美股牛市的大幕。

　　美股比价优势

　　相比仅覆盖30只大蓝筹股票的道琼斯工业平均指数，涵盖500家成份股公司的标准普尔500指数更具市场代表性，对股票市场的影响更为重要。对于标普500指数创下历史新高的趋势，有分析人士对《第一财经日报》记者表示，这意味着，在少数大盘股和高派息率股票遭热捧之后，有更多的上市公司股价得到了投资者的看好和认可。

　　“指数创历史新高可以说是个心理关口。”周四，摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰对本报记者表示，如果从数据和经济的角度看，美国主要股指创下历史新高，且维持一个比较理想的上升态势，有着充分的依据。

　　标普500指数曾经在2003年及2007年两度刷新历史阶段性最高点位，但从市盈率的角度看，2003年和2007年时美股的平均PE值分别为20倍和17倍，而目前市盈率大概只有13倍，“这显示，尽管标普500指数站上新的历史高点，但估值水平仍然相对较低。”许长泰表示。

　　另外，当前标普500指数成份股的平均派息率都在2%左右，对应常被拿来作为比较的美国10年期国债的收益率，后者目前的收益率仅约1.9%。而在2003年和2007年美股高位时，美国10年期国债收益率分别为6%和4%。许长泰指出，这意味着即便标普500指数创了新高，但股价依然较债券相对便宜。

　　对于后市，他认为宏观层面美国经济的增长动力将继续存在，上市公司盈利改善，加上股票的持有价值相对债券更好，因此股Shi继续上涨或维持现有高位水平的概率相对较大。

　　“强牛”何时修整？

　　受新的财报季美国上市公司业绩表现好于预期等因素提振，北京时间周四凌晨标普500指数收涨1.2％，报1588点，超越其在2007年10月11日创下的1576点的历史高位；指数所覆盖的十大主要行业集体上涨，科技类和医疗行业板块股票领涨。

　　“追求收益的投资者持续从债券市场退出，进入股票市场，而医疗消费等板块由于具有防守效应，因此备受资金欢迎。”芝加哥私人银行BMO首席投资官Jack Ablin表示，市场很关心流动性和后续上涨动能。

　　美联储最新公布的议息会议纪要显示，越来越多的美联储官员认为应该在今年下半年考虑缩减当前每月850亿美元的购债规模，但具体时机仍然有很大分歧。

　　也有分析师认为，道指和标普500指数创新高，更多是受资金对大盘股和高派息率股票的超买拉动，而小盘股核心指标罗素2000指数至今尚未超越其在3月中旬的高位。

　　美国McMillan Analysis公司总裁Lawrence G.McMillan指出，总体来说，即便标普500指数的创新高是一个非常强劲的信号，但个股的表现并没有指数那么强劲，一些潜在的警示信号正在显现或者即将出现。

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