[警惕塞浦路斯的多米诺效应

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正文链接标记我来说两句(人参与)2013年03月21日03:03来源：中证网-中国证券报 链接标记手机客户端
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原标题 [警惕塞浦路斯的多米诺效应]
　　本报记者 陈听雨

　　随着塞浦路斯议会19日否决了欧盟主导的100亿欧元救助方案，搅动全球资本市场的塞浦路斯“存款税”风波步入僵局。塞浦路斯的存款税议案虽暂时“流产”，但其可能导致整个欧洲储户信心受挫、塞浦路斯政府及欧盟信誉的丧失的风险大幅上升，塞浦路斯债务危机前途叵测，而由之而来的欧元区解体风险似乎也正在积聚。

　　存款税暂时难以实施，但塞浦路斯救助计划设置了一个危险的框架，给该国银行储户甚至欧元区高负债国储户造成的心理疾患，恐怕很难散去。而由此带来的多米诺效应尤其值得警惕。欧元区国家甚至整个欧洲的储户都意识到，尽早把存在高负债国银行的存款取出来是当下明智之举，以减少在未来某个不确定的时点因他国债务蒙受不必要经济损失。这是导致塞浦路斯银行可能出现存款外逃的根本所在。

　　此外，存款税议案显示2008年雷曼兄弟破产后出炉的欧盟《存款担保应急法案》并不保险；储户存款保险的偿付完全取决于所在国的整体偿付能力。当时，欧盟成员国财长和欧洲央行通过对民众收入、家庭财产、金融系统风险和保险赔付等一系列问题进行综合协调，最终设定了“国家保险机构为10万欧元及以下银行存款提供损失担保”的法案，旨在向民众表明一种政治态度，即普通老百姓的存款是安全的，以最大可能地稳定社会秩序和金融系统安全。此次塞浦路斯救助方案欲“抢劫”普通储户，尤其是小额储户，直接亵渎了欧盟法律的严肃性。与此同时，意大利、西班牙和葡萄牙等国同样面临巨额债务，其整体偿付能力根本不可能保障本国银行存款的安全，未来一个时期内，这些国家储户存款流失将在所难免。

　　关于欧盟救助塞浦路斯的讨论已延续4月有余，此前之所以未发生银行挤兑或存款外逃现象，是因为塞浦路斯总统曾承诺，“决不会接受欧盟、国际货币基金组织（IMF）及欧央行"三驾马车"以存款税为前提的救助计划”，但此后，迫于多方势力施压和本国银行业困境，该国总统放弃了承诺，甚至在大额储户的压力下，宣布了与欧盟《存款担保应急法案》相悖的对小额储户的征税议案。塞浦路斯债务危机表明，债权国随时可能要求储户为救助银行提供资金支持，欧央行直接购债计划（OMT）承诺的“最后贷款人”担保角色，俨然已被高负债国银行储户的存款所取代。

　　在此前付出多种艰苦努力才使欧债危机有所缓解，欧洲决策者在塞浦路斯救助问题的处理方式将带来长期负面影响。塞浦路斯银行重新开业后出现挤兑潮的风险极大，信心危机很可能向希腊、葡萄牙、西班牙等南欧重债国传染，有可能在南欧多国引发资金外逃。

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