4.26 双语阅读

水晶海

中国外汇储备今年首季再增

今年第一季度，中国外汇储备增长1540亿美元，即便按照中国惊人的增长标准，这也是一个创纪录的数字。然而，一些迹象表明，这可能还低估了外汇资产的增长，进而说明“热钱”涌入中国的速度有所加快，而压低汇率的难度正不断加大。

China's  foreign exchange reserves rose by $154bn during the first quarter, a record even by the country's own impressive standards. Yet there are some clues that this may understate the build up of foreign assets, in turn suggesting “hot money” flows into China have accelerated and that holding down the exchange rate is getting harder.

中国人民银行的账户提供了一些线索，即额外增加的外汇被放在了商业银行。央行账户上的“其它外国资产”项4年来几乎没有变动，但从去年8月份开始上升。坊间证据显示，商业银行可能正通过累积外币，来达到央行的存款准备金率要求。Stone & McCarthy估计，在存款准备金的增加额中，有75%可能是以美元的形式。在此基础上，今年1月和3月上调准备金率意味着，今年第一季度又累积约425亿美元的外汇资产。


the PBoC's accounts give some clues that further piles of foreign exchange are being parked at commercial banks. “Other foreign assets”, a line item on the central bank's accounts that has barely budged in four years, began rising in August last year. Anecdotal evidence suggests commercial banks may be meeting PBoC reserve requirements by accumulating foreign currency. Stone & McCarthy estimate that 75 per cent of the rise in reserve requirements may have been dollar denominated. On that basis, reserve hikes in January and March meant about $42.5bn further accumulation of foreign assets in the first quarter.

水晶海

还有其它一些复杂的因素。例如，目前尚不清楚，外汇储备数据中包括多少以市价标价的增加额。但总之，今年第一季度外汇储备的实际增加额，可能比公布的数字高出多达1000亿美元。人们有理由对此感到担心。热钱流入的不断加速表明，中国政府的资本管制是不够的。这些热钱主要是押注人民币升值。经济学家布拉德•塞斯特(Brad Setser)估计，中国的外汇储备已占中国国内生产总值(GDP)的三分之一左右。在累积外国资产以吸收资金流入方面，中国还能坚持多久，这一点令人感到怀疑。

There are other complicating factors. It is unclear, for example, how much marked-to-market gains are included in the reserves figure. But all in, the actual rate of reserves accumulation in the first quarter might be up to $100bn higher than the published number suggests. There is reason to be spooked by this. Rising hot money inflows, which are largely a bet on renminbi appreciation, show that Beijing's capital controls are inadequate. Already China's claims on the US equate to about one-third of China's gross domestic product, estimates economist Brad Setser. How much longer it can accumulate foreign assets to absorb inflows is questionable.

hangming

国际财务英语-IFE

学习收益：
　　学员通过对本课程的学习能迅速了解国际财务管理知识，可阅读英文报表与财务评论，能自信地用

英文做各类财务报表；并会用英文撰写相关的财务报告，商讨财务策略，能胜任以英语为官方语言的财

务管理工作和实务。可获得免费职业发展测评指导与推荐；还可以在航鸣继续深造，参加国际最顶级的

财务管理师（IFM）认证培训。

师资背景：
　　ACCA讲师，企业财务总监、财务英语专业培训师。

授课方式：
　　中英文双语教学，企业财务实战模拟训练，咨询式互动多媒体教学。

【培训重点】
　　1.了解外资企业的必备知识和英语词汇；
　　2.理解外资企财务工作中常用的英语专业词汇；
　　3.了解外资企常用的财务报告工具及报表内容；
　　4.学会如何编制外资企财务报表；
　　5.学会如何撰写英文财务分析报告
　　6．各种英文财务管理喻义。


CONTENTS:
　　Day 1：How to Compile Financial Analysis财务报表分析与财务报告撰写
　　Day 2：Income Statement   损益表   
      　　     Balance Sheet       资产负债表　
     　　      Cash Management and Control 现金流管理
　　Day 3：Fundament of Corporate Financing 　基础的企业融资　
    　　       Capital Budgeting     资本融资
    　　       Risk and Return       风险和回报 　　　　　　　　
　　Day 4：Asset Management    资产管理
   　　        Cash Flow and Funds Management现金流量和资金管理
　　Day 5：Merger Acquisition and Financial Reconstruction   并购和金融重建
  　　         Financial Reconstruction   金融重建
　　Day 6：Risk Management风险管理
    　　       Foreign Exchange Market  外汇市场
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　　学　　费：1980 元/人

　　开学日期：2008年5月31日   2008年10月25日两期开班

　　开课地点：深圳市银湖综合开发研究院三楼培训中心

　　参加对象：IFM学员、外资企业财务管理者、上市企业财务类相关人员。

　　联系老师：劳先生

    电话报名：0755-25862873         

    电邮报名：cfoclub@163.com

    网　　址：http://www.edu56.net
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