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标题: 行情多变化，利润靠“转”出 [打印本页]

作者: virginia_0103 时间: 2010-12-7 14:38
标题: 行情多变化，利润靠“转”出
行情多变化，利润靠“转”出
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　　如今市场已经三个季度处于负利率了，而且在未来较长一段时间，我们还是要处于这样的环境中，那么如何能够跑赢CPI？只有通过投资理财方可，但并不是所有的人都适合炒股，而且炒股也从来就不是一件容易的事情，需要投资者按照市场规律，勤奋而科学地去操作。那么很多人就选择了基金，在玉名《主体思维选股法》一书中也分析到了，由于市场全流通进程，以及A股资金规模的扩大，导致基金话语权由2007年占市场三成多到如今已经不足一成，话语权低了之后，对市场和个股的控制力就在下降，但其功能型就增加了，对投资者来说，知识面的宽与窄就直接决定了投资利润的多与少。所以我借周六日财经专题文章的时间给大家制作“金融小课堂”系列文章，学习一些新鲜的思路和投资渠道。
　　那么哪些新的操作方式能够带来新的收益，上周我给大家介绍了《借他山之石挖掘“十二五”受益金股》，实际上运用的就是管理层创新批复了国内首只环保新能源的主题基金，其可以帮助投资者更好地进行环保新能源的投资，同时也可以帮助大家提供相关研究成果。此外，在国庆长假期间，我给大家推出了《从管理层意图来分析长假后行情特点》，其中分析到了，管理层在市场调整之际频发指基，是在预示市场在随后时间里面大资金对指数品种的需求增加，那么行情很可能将演变为指数逼空。按照这个思路，我们再思考一下近期管理层对基金方面的审批特点，市场行情如此之强，但管理层却还在批复较多的创新债基，其中国内首只创新分级的债券基金于今年9.1上市，一日售罄，随后国内首只创新运作的债券基金，强化收益债券型证券投资基金3天便完成了20亿规模上限完成募集，足见市场对此类品种的追捧。
　　很显然这不是偶然的，管理的深意值得投资者去体会。我的理解是，市场中的资金不仅对于指基进行比较大的需求，同样对于其他方式的品种也有比较大的需求，这里面我认为值得大家关注的就是可转债基金，管理层如今由创新批复了可转换债券证券投资基金。目前国内可转债市场规模达到约900亿元，为年初约100亿元市场规模的9倍。可转债是在一定条件下可以转换成股票的债券，兼具股票的长期增长潜力和债券收益较为安全和稳定的优势。换句话说，可转债对投资者而言就是“保证本金的股票”。下图为可转债指数与上证指数的对比：

　　由此可以看出，可转债指数自从02年开始，始终超越上证指数，熊市时领先更多，牛市时跟随，也就是说展现出良好的超越特性。这是因为可转债基金往往采取金字塔投资模式，股Shi低迷时，可转债债性逐步增强，逐步加大仓位，债性保护足够时，可重仓持有；股Shi好转时，随着可转债价格的上升，股性加强，风险逐步加大，逐步降低仓位；长期经验表明，金字塔投资模式有利于较为稳定地获取绝对收益。以上面提到的富国可转换债券证券投资基金为例，其是天相转债指数收益率×60%＋沪深300指数收益率×20%＋中债综合指数收益率×20%，可以说是一种综合类的指基，但又不同于传统意义上的诸如以上证指数、深成指、上证180，沪深300等指数，由于引入了可转债独特的操作，从而实现了中长线获利的良好盈利模式。而这恰恰是很多投资者所当下所需要的，特别是很多投资者抱着长线投资者的心态，那么长线投资不是说要在被套的情况下进行，而是要在持续盈利的基础上。所以如果你在如今的行情中有些迷茫，不妨考虑一下这个思路，完成获利。

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