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标题: 标题开始[荐] 南玻A:3季度业绩好于预期上调目标价至20元 [打印本页]

作者: virginia_0103 时间: 2010-10-13 09:10
标题: 标题开始[荐] 南玻A:3季度业绩好于预期上调目标价至20元
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公司今日公告预计前3季度净利润约10.4亿元,预同增约80%,EPS0.5元。据此估计第3季度EPS0.2元,好于我们预期。公司解释为主要由于平板玻璃产业业绩同比大幅提升,太阳能产业盈利水平大幅提升。受益旺盛需求拉动,多晶硅价格一路上涨,年初50美元/kg,7月份涨到55-60美元/kg,8月份涨到80美元/kg,目前接近90美元/kg,公司目前1500吨多晶硅产能受益于此。5月以来公司4个工程玻璃企业领导人轮岗,节能玻璃明显好转目前,下半年来整体的势头市场和人状态大幅好转。湖南等中部四省设立中原地区营销中心,提出指标3年之内到5亿收入(目前9000万),今后公装市场仅卖第2代产品。预计工程玻璃整合带来效果。

公司未来将构建三大板块:一是平板和节能玻璃板块;二是太阳能板块;三是精细玻璃显示板块。期望未来3年收入超过200亿(09年53亿左右),精细玻璃希望35亿左右(09年4..5亿左右),平板玻璃40亿左右(09年31亿左右),工程玻璃30亿(09年19亿左右),太阳能光伏100亿左右(09年1.4亿左右)。增量主要是精细玻璃、工程玻璃、太阳能。

南玻为我们最看好建材公司之一(水泥最看好冀东水泥):今年以来我们对南玻进行了5次调研、撰写公司研究报告8篇;并撰写行业内首份LOWE深度和建筑节能深度报告推荐,并因此形成建筑节能专题系列推荐。事实上公司今年业绩一再好于预期,除股权激励到位外,公司涵盖LOWE 节能玻璃和多晶硅等太阳能完整产业链亦是重要贡献。基于此,上调2010-11年EPS 至0.65、0.91元,同增63%、39%,增持,上调目标价至20元。

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