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标题: 樊纲：美国经济或将“二次见底” 中国不必悲观 [打印本页]

作者: xizhang01 时间: 2010-1-11 10:02
标题: 樊纲：美国经济或将“二次见底” 中国不必悲观

来源：第一财经日报 2010年01月11日06:18我来说两句(0)复制链接大中小大中小大中小　　中国经济体制改革研究基金会国民经济研究所所长、中国（深圳）综合开发研究院院长樊纲日前在深圳参加“第一财经金融下午茶”的活动中透露，目前国际经济学界中大多数专家认为美国经济将出现“二次探底”，这种探底并非指美国将衰退，而是指美国GDP增速可能将下降到1%以内，樊纲认为最乐观估计美国清理资产负债表还需要两三年。至于中国经济，樊纲认为中国目前是世界经济的主要“发动机”，2010年对于中国来说，还是一个“比较好”的年份，完全不必悲观。
　　经济危机主要是财富泡沫
　　目前经济危机暂时稳定了，各国都正增长了，但是问题一大堆，美国的银行依然不贷款了，居民在去杠杆化，一方面增长率是正的，但是又看不到前景。有一些国际学者将目前这种状况总结为“平衡表危机”，就是说我们现在的危机跟以前的危机不一样了，以前的危机只要央行增长了货币供给，银行有钱了就会找项目、就会贷款，但是现在你再增长货币供给、再有流动性，发达国家的人们拿到这些钱之后就会去还债，去平衡负债表上的负债，由此导致了经济再好了也不会增长。这也是典型的“流动性陷阱”。
　　樊纲称“平衡表危机”确实描述了现在一些国家的现状，这也是本轮大危机的特点，这次大危机跟历史上古典的、经典的经济危机差别在什么地方呢？历史上经典的经济危机的特点：第一，物品的过快通货膨胀是过热时期的特点；第二，金融资产的膨胀与实际资产的膨胀差别不是特别大，二者没有完全分道扬镳。于是人们就开始投资，而这次的情况是首先前期通货膨胀不稳定，主要表现为财产泡沫、资产泡沫；其次，就是资产价值严重背离实物资产价值，金融资产成了一个独立膨胀的领域。
　　美国平衡负债表还需两三年
　　这次金融危机之前，全球金融资产规模是实体资产的17~18倍，美国在过去五年当中金融资产上升了2~3倍，日本在上世纪80年代末也是这样。在经济泡沫破灭后，日本清理平衡表就清理了20年，美国这次清理资产负债表的时间还不知道要多长。樊纲称：“两到三年是最乐观的。我见到的经济学家们40%的人认为要七八年时间，有10%的人认为要10年，我认为还是6年左右。第一，两三年是需要，两三年内会清理到一定的程度，实体经济才开始增长。第二，美国用了很多不择手段的办法，比如将金融企业国有化，这些办法是美国此前禁止日本、韩国、泰国干的事。第三，美国的创新能力比其他国家要强，复苏也要比其他国家快一点，不能仅仅用日本的标准来衡量。”
　　几个月以来，在樊纲所接触到的欧美经济学家普遍认为美国会有“二次探底”。美国经济在危机后较快恢复主要受益于两个因素：其一就是库存调整，但目前基本调整结束；第二就是财政刺激计划，而财政刺激计划到今年四季度作用就逐步衰减了，特别是到2011年的一季度，如果没有新的因素补充起来的话，美国经济可能就会“二次探底”。当然，樊纲所称的“二次探底”并非指美国经济将负增长，而是指增速从目前2%以上下滑到1%以内。
　　樊纲提到，世界经济最近出现新的问题，就是制造业生产能力过剩，这还将成为一个长期趋势。原因就是最近几十年的全球化进程，把中国13亿、印度12亿、拉美10亿人口纳入了全球劳动大军，而且还是有竞争力的劳动大军，于是出现了所谓的“脱钩现象”。发达国家一方面看不到新的需求，另一方面看到满足需求的能力又在向外转移，就业在向外转移，导致国内的需求更低了。与此相对的是，发展中国家高增长这个趋势还会保持下去。
　　中国基建投入成全球经济“发动机”
　　樊纲称，在经济复苏过程中，现在世界上基本靠两大推动力来增长：第一是发展中国家正在形成中的、正在扩大当中的中等收入人群的消费需求；第二就是中国的城市化投资需求。这就不难解释为什么我们中国经济可以更快的复苏，因为我们是这个需求的创造者。城市化的基础设施建设的投资项目，包括基础设施投资、城市化投资，绝大部分属于公共消费品的支出，是长期公共消费品，不是创造消费能力的短期投资品，任何一个国家发展到了这个阶段都需要建设大量的公共消费品。历史上，英、法、美等国家大规模基础建设投入也正处于高储蓄率的时代，比如地铁系统在英国、法国是130年前的事情，而那个时候也是他们储蓄率比较高的时候。中国的基建投入，不仅拉动了国内的需求，也支持了世界的一部分需求。
　　樊纲也特别提到，目前有很多地方基建投入项目是靠银行贷款做的，银行本身是一个盈利单位，它怎么去做这些公共性的、不追求回报的支出呢？对于银行的贷款来说，一开始因为财政资金不到位，银行先贷款，这是正常的，银行的回报就是财政资金，只要财政资金到位它们的效率就有了。现在的问题就是中央财政承诺的资金也许可以到位，但是一些地方政府担保的那部分资金可能存在兑现的问题，那么银行坏账的风险就在加大。“确实存在这样的问题，经济学界和政策层面也都意识到了，只要大家都意识到了，问题还是好办的，”樊纲认为，“如果现在5万亿、6万亿的投资就此停止的话，中国每年8%的GDP增长就能逐步稀释了这些风险。如果继续扩大投入，而且速度超过了GDP的速度，那可能会有爆炸性风险。”
　　我来说两句(0)复制链接责任编辑：黄珂测你体内究竟有多少毒这辈子你会赚多少钱你的脸影响你的爱情吗? 你人生的致命弱点

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