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标题: QDII竟买海外“垃圾债”三季度遭基民巨量赎回 [打印本页]

作者: dulidiyijun 时间: 2009-11-9 17:39
标题: QDII竟买海外“垃圾债”三季度遭基民巨量赎回
　　“QDII刚推出来的时候，算是最时髦的理财方式了，但这两年的表现太让人失望了。”基民王先生对记者表示，虽然他当时也买了不少，但现在已经全抛了。事实上，成千上万的基民在今年三季度都毫不犹豫地纷纷赎回QDII。其中，华夏QDII的赎回达到9.6亿份，南方QDII的赎回达到9.3亿份，上投摩根QDII的赎回达到8.5亿份，这三家QDII规模的总缩水超过27亿份，令业内外瞠目结舌。

　　“那时候认购上投摩根的亚太优势这个QDII时，还要排长队呢，但做梦也没想到这个基金这像ST一样，到现在还让我亏了不少钱。”基民于小姐气鼓鼓地对记者表示，幸亏当时认购的基民人数太多，只分配到2万多的份额，不然亏的钱更多。

　　截至11月3日公布的数据显示，上投摩根亚太优势的净值为0.575，戴着一顶“五毛”基金的尴尬头衔。沪上一家基金公司的市场部人士私下也对记者承认：“QDII这块牌子在国内算是砸了，现在QDII在营销上很难奢望基民追加投资，能够少赎回点已经烧高香了。”

　　看不懂1

　　收益“跑偏”被称“外战外行”

　　“典型的外战外行，像中国足球在国际大赛上一样衰。基金也就在国内"神气活现"一下，一旦到国际资本市场就立刻被打回原形。”

　　“QDII真是不争气，收益咋像小沈阳那样跑偏。”基民王先生在接受采访时幽默了一把：“虽然QDII在三季度涨了点，但跑输了业绩比较基准一大截，天知道怎么回事？”王先生的这番话也道出了不少基民对QDII“外战外行”的质疑。

　　记者统计了3家基金公司的QDII产品后发现，无一例外都明显“跑偏”。南方全球精选配置在三季度的净值增长率为8.62%，而业绩比较基准收益率为18.82%，整整落后超过10个百分点之多；上投摩根亚太优势在三季度的净值增长率为15.08%，而业绩比较基准收益率为21.58%；华夏全球精选在三季度的净值增长率为10.71%，而业绩比较基准收益率为17.28%。

　　“典型的外战外行，像中国足球在国际大赛上一样衰。”基民王先生表示，QDII长期亏钱的事实让他总算明白，基金也就在国内“神气活现”一下，一旦到国际资本市场就立刻被打回原形。而且一家QDII基金往往还养着好几个基金经理，据统计，上投摩根和华夏的QDII都有两个基金经理，南方QDII甚至冒出3个基金经理。

　　看不懂2

　　狂买海外“垃圾债”风险骤增

　　“标普都只给了BB甚至更低评级，那说明这种债券风险相当大。如果连国外债券评级机构都无法包装，那说明确实烂得可以。”

　　记者注意到，华夏QDII在三季报中表示，期末按标准普尔评级，债券投资组合中包括了BB级的3508万和BB-级1.25亿。而华夏QDII在二季度末持有的BB-级债券为2858万，这说明华夏在三季度“蹊跷”地并未增持高评级海外债券，反而大量增持低评级海外债券。

　　标准普尔作为评级机构规定，获得BB级的债务或发债人一般被认为具有投机成分，这类债务也可能有一定的投资保障，但重大的不明朗因素或恶劣情况可能削弱这些保障作用。对BB来说，持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务。

　　“标普都只给了BB甚至更低评级，那说明这种债券风险相当大。”一家券商的基金研究员如实告诉记者，如果国外债券连评级机构都无法包装，那说明确实“烂得可以”。在次贷危机爆发后，标普因为曾对部分次级债给出过最高评级而饱受市场指责。

　　“购买垃圾债就像一场赌博，风险不亚于股票。”该券商基金研究员透露，次贷危机本质上也是一场垃圾债骗局。美国财政部近期与美联储、美国联邦存款保险公司又联手做局，公布了一个名为“公私合营投资计划”(PPIP)，声称由美国财政部和私人投资者按照8：2的比例出资购买主要是美国银行业坏账的垃圾债，而且重点向不知详情的新兴市场投资者推销。

　　“难道海外市场就很干净吗？”以上基金研究员表示，美国财政部看似出资八成占了大头，但其实是零成本，因为可以随便开动印钞机“生产”美元。最近美国对冲基金帆船集团就因为内幕交易一事而闹得沸沸扬扬，国内最近严查“老鼠仓”的监管范围也包括了QDII基金。

　　看不懂3

　　投资“出口转内销”被疑托盘

　　“QDII应该是投资海外资本市场的，但买那么多工行和中行的H股，这跟买工行和中行的A股有多大区别呢？这不是在托盘吗？”

　　“QDII在投资上就像是出口转内销，为什么不跟着巴菲特买比亚迪这样的大牛股呢？”有基民都提出了这样的质疑。根据三季报中公布的前10大重仓股，华夏QDII持有工商银行12.04亿、中国石化10.78亿、中国银行10.68亿、中国石油6.94亿、中国平安4.44亿和交通银行4.32亿；南方QDII持有中国石化4.64亿、中国人寿3.86亿、中国神华3.45亿和中国平安2.47亿；上投摩根QDII持有建设银行5.58亿、交通银行4.50亿和中国神华3.56亿。然而其中没有一家QDII的10大重仓股名单中有比亚迪。

　　“鸡蛋最好不要放一个篮子，说实话我们公司QDII的股票池里原本没有中资银行股和保险股。”另一家基金公司的国际业务部负责人倒出了“苦水”，但国内的银行和保险公司对基金公司来说都是绝对得罪不起的“大户”，所以只好拿出不少QDII资金作违心投资。

　　“基金销售全要看银行渠道的脸色，保险公司又是申购基金的大户，两边都是大爷都得罪不起。”这位基金公司的市场部负责人透露，QDII基金和A股基金一样都要受到某些行业潜规则的牵制，“实在是不得已而为之”。我来说两句(0)复制链接责任编辑：克伟测:你的前世是被谁害死的看看你还能活多久绝对让你原形毕露的测试中国美女最多的省

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