余永定：建议控制外储增长

阿让

国际金融危机的爆发暴露了国际货币体系的缺陷，美元的不稳定使和美国贸易关系紧密的国家直接遭受冲击。美元显著贬值将导致中国外汇资产的重大损失，这一论断已经得到了越来越多经济学者的认同。
    对此，中国著名经济学家余永定在接受中国证券报记者专访时表示，首先要控制外汇储备的增长；其次要做好已有外汇储备的分散化，确保已有外汇储备（存量）的安全性、流动性和盈利性。
　　不盲目追求顺差
    中国证券报：欧美经济仍处于衰退的泥潭中，我国应如何规避外需缩水对中国经济产生的巨大冲击？
    余永定：在今后几年中，中国必须面对的重要挑战是：一方面维持必要的经济增速，另一方面减少贸易顺差。同时达到这两个目的的唯一途径是刺激内需，用内需代替外需。在此过程中，中国外汇储备对GDP的比例应该下降到一个比较合理的水平上来。
    现在，中国外汇储备已超过2万亿美元，而且还在以每年3000亿美元左右的速度增加。随着美国金融危机的恶化，中国外汇储备的收益与安全正面临越来越严重的威胁。
    在当前情况下，中国不要盲目追求贸易顺差，在减少外汇储备流量的前提下，减少外汇储备存量。如果不能减少贸易顺差，可以把贸易所得转化为海外投资或者对发展中国家的有条件援助等。
    加大对外投资力度
    中国证券报：从一个比较现实的角度来看，如果美元存在大幅贬值风险，中国外汇储备资产应该如何选择？
    余永定：在战略上，中国首先要解决的问题是不要再增加外汇储备。停止增加外汇储备并不难，停止中央银行对外汇市场的干预就解决了。但是，这样做可能会对中国的出口造成过大冲击。折中的办法是减少干预。在仍有贸易顺差的情况下，可把经常项目顺差转变为资本项目逆差，特别是通过加大对外投资的力度。
    中国完全可以扩大对亚洲、非洲和拉丁美洲的直接投资。在广大发展中国家，中国在基础设施投资方面大有可为。如果直接投资无法抵消经常项目顺差，中国企业对海外企业进行并购、中国金融机构对海外进行股权、债权投资，对外发放贷款，增加对外援助，为国际金融组织和区域金融组织提供资金都是可以考虑的选项。此外，还可以增加政府海外采购。




（责任编辑: 邱小敏 ）

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