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标题: 关注“体面”数据背后的风险 [打印本页]

作者: lingq2080 时间: 2009-9-20 23:28
标题: 关注“体面”数据背后的风险
8月份的用电量数据新鲜出炉，无论是同比还是环比都出现大幅增长。“体面”的数据背后究竟反映了实体经济怎样的复苏轨迹？就此问题，中国证券报记者专访了中国电力联合会统计信息部主任薛静。
中国证券报：由于去年基数低，8月份之后，用电量同比增速大幅提升几乎没有悬念，这是否意味着环比数据比同比数据更有说服力？
薛静：去年从8月份开始，由于奥运限产和经济危机，电量数据一路下滑，因此自今年8月起靠电量同比数据分析经济走势基本没有意义。而且，环比数据的参考意义也不是很大，原因在于，环比不能剔除气温因素以及工业生产的季节性因素，每年的5-9月份，经济数据均历经从爬坡到下行的过程，如果单纯逐月环比去分析经济复苏情况得出的结论也是失真的，例如9月份当月用电量环比就有可能为负，但并不能代表经济又走下坡路了。
应该对相同的经济环境进行比较，分析比较环境背景及其数据的绝对量与相对量，而不是孤立地看同比、环比数据。按照历年惯例，3、4月与9、10月的生产情景在规模上比较相近，因此可以将今年9月与去年4月、今年10月与去年3月进行比较。
中国证券报：您对8月份用电量数据如何分析？是否可以理解为该数据证实了此前对经济复苏的乐观预期？
薛静：8月份电量增幅貌似很高，但年底还将有更高的增幅。不过，我认为，其对经济复苏的反映功能很弱。看经济复苏，要综合研判多个指标。
当前，应更多关注数据背后的风险，要看到：8月出口情况依然不够乐观，5、6月即开始恢复的纺织行业反弹能否维持到11月份还有悬念，因其恢复不是整体市场需求的恢复，而是国际市场的短期行为；钢铁产能非常旺盛，按照目前态势今年全年约有6亿吨，但金融危机之前有较大出口市场的情况下我国钢铁产能也才6亿吨，在今年消费不旺的形势下，钢铁产能过剩将导致钢铁对电量的贡献难以持续；此外，水泥、有色、化工用电量都在持续复苏，但在国际环境尚不稳定的情况下，单纯靠国内短期的政府投资拉动不能弥补国外市场的长期“缺位”，中国经济也难以在国际经济较弱环境下长时间“一枝独秀”。
我们看到电量数据的好转，在欣慰的同时，也要充分利用这个“修身养性”的时机，集中精力针对产能过剩加快结构调整，理顺价格以及体制，为持续性的良性发展打基础。
中国证券报：您对9月份的用电量增速怎么预期？
薛静：9月份电量同比增速肯定很高，甚至有可能超过8月份的增速。至于环比，由于空调负荷的下降，9月份电量环比增速很可能放缓。但可以预期，由于自去年10月份经济危机迅速从沿海地区向内陆蔓延，今年10、11、12月份当月用电量的同比数据有望逐月提高，甚至超过15%。
中国证券报：您对下半年电力企业的盈利恢复如何预期？
薛静：由于今年的电力需求整体偏低，因此，火电的生存空间受到挤压。但是，7月份一些水电大省来水不够理想，水电出力下降，加上电力需求持续增长，四川、重庆等水电大省内的火电企业迎来了难得的恢复好时机；今年8月份，火电行业的设备利用小时数已经超过了去年同期。（邢佰英）

（责任编辑: 邱小敏）

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