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标题: 欧美国家寄望“劫富济贫”救财政是种无奈 [打印本页]

作者: dengxi6489 时间: 2009-5-2 13:29
标题: 欧美国家寄望“劫富济贫”救财政是种无奈
而据欧洲委员会推测，英国2009财政年度的财政赤字可能达GDP的9.6%；IMF认为，英国明年的财政赤字可能达GDP的11%。因此对富人征税（“劫富济贫”）成为补贴财政的重要方法，英国《泰晤士报》报道称“高税收正在逼走英国富人”，认为英国政府宣布将进一步增加高收入群体的税收来贴补政府财政，逼得富人纷纷逃离英国。同样，美国有很多州也希望开征“富豪税”来弥补州政府的预算赤字。

　　为什么会出现这种现象呢？这主要是金融危机期间政府支出陡增，财政压力不断加大，财政赤字增长较快的缘故，而为了缓解财政压力，政府需要提高对富人的税收。
　　通常面对财政赤字负担，政府主要采取以下几种方法解决：一是债务的滚动发行，用新债还旧债的方式解决问题。这种方法不能够从根本上消除债务负担，只能够延缓债务的偿付，而且政府持续地发行债券，会导致政府债券的发行成本上升。
　　二是通过财政赤字的货币化，转移债务负担。政府发行大量债券，如果本国中央银行在本国公开市场购买政府债券，这样政府的财政赤字就被货币化了，货币供应量会上升。如美国通过量化宽松政策购买美国国债扩张货币就是如此，增加了财政赤字转化为通货膨胀的风险。另外，如果国外持有大量的本国资产，财政赤字的货币化还可以把债务负担转移到国外。
　　三是减少开支，增加税收，削减财政赤字。然而一般来说，税收是随着经济的增长而增长，因此只有在经济增长的条件下，政府的收入才会增加。如奥巴马政府计划在四年任期内将财政赤字削减一半，即在2013年前将赤字总额缩减至5330亿美元，相当于国内生产总值的3%，要完成这一任务，经济的迅速恢复是必要的，否则这一目标可能很难达到。
　　由此可以看出，债券的滚动发行只是短期应急的方法，并不能够从根本上解决债务问题。财政赤字的货币化可以转移政府债务负担，但这需要本国央行的积极配合，同时财政赤字的货币化还会导致债券的实际价值下降，通货膨胀预期增高，人们可能不愿意持有政府债券，如3月底，英国政府拍卖数额高达17.5亿英镑的国债，就出现了流标现象。另外，如果投资者不愿意持有政府债券，也会导致政府债券价格下降，政府的筹资成本会上升。最后政府减少开支，增加税收，能够有效地削减财政赤字，但这依赖于经济的恢复和增长，如果短期内经济不能够迅速恢复，政府的收入会下降，同时还需要减税和扩大政府开支刺激经济，因此美英等国家通过对富人增加税收来弥补财政赤字的负担，就成为必然的选择。
　　（作者系复旦大学国际金融系副教授）
　　

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