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标题: 新兴金融市场“先醒” 俄韩堪忧 [打印本页]

作者: 岸上的猪    时间: 2009-1-13 14:19
标题: 新兴金融市场“先醒” 俄韩堪忧
  “去年10月开始究竟发生了什么,让我们有现在的困境?”能说普通话和俄罗斯语的瑞银集团环球新兴市场经济师安德森(Jonathan Anderson)谈起他所研究的领域时,总藏不住幸福之情。




在他看来,新兴经济体的金融市场将先于发达地区复苏,但俄罗斯和韩国内部风险最高。
  在昨日举行的瑞银相关研讨会上,安德森阐述了对新兴市场遭遇困境原因的看法:“去年三季度开始时,一切看起来都还不错,GDP(国内生产总值)、出口、工业产出增长均强劲;10月以后,情况突然‘由晴转雨’,贸易、工业产出急剧下降,未出炉的GDP估计也很糟糕。此外,10月开始新兴市场的货币波动水平指数,更是从原先的10蹿至30。”
  他认为,美国、欧洲和日本的经济衰退不断加剧,从而拖累新兴市场的金融市场和经济状况。除受发达地区危机的波及,去年9月雷曼兄弟申请破产保护让投资者由谨慎变成恐慌,开始疯狂地“去杠杆化”,导致货币市场冻结、利差水平创新高,新兴市场融资困难。
  “那么将来呢?”安德森表示将取决于上述因素的演变。他指出,欧、美、日经济至少上半年的情况仍不容乐观;就新兴市场而言,资产负债表总体较为健康,且市场流动性、投资者对风险的偏好正在逐步恢复,因此新兴经济体的金融市场会先于发达地区恢复。
  相比美国和欧洲继续出现大型金融机构破产,安德森更担心新兴市场的内部风险。“俄罗斯和韩国是新兴市场中遭此风险可能性最大的国家,中国、巴西、印度则不太可能。”他所谓的内部风险,指的是货币加剧贬值、银行系统崩溃,人们争相从市场中撤离资金。
  “在新兴市场中,中国应该是率先恢复的,虽然一季度经济数据有可能比较糟糕,但从二季度开始,经济情况将会企稳,三季度会有一定复苏。其他如巴西、印度、印尼的经济增长都可能在年内恢复为正,但速度将不如中国。俄罗斯和韩国爆发危机的可能性则最大。”安德森表示。
  在他看来,当国际油价高企之时,俄罗斯拥有丰厚的外汇盈余,现在油价急剧下跌,外汇不断撤出俄罗斯,导致银行存贷比可能超过100%,最终只能再靠借外债来维持房贷,加上存款人在危机中更希望把卢布换成美元,加剧银行危机。“韩国的情况则有所不同,韩国外债水平不高,但内债水平居全球首位。在目前全球‘去杠杆化’的情况下,如果韩国债务人要求偿债,把韩元换成外币而撤资的话,我们很担心韩国的银行体系。”安德森表示。
  




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